Allocation d’actifs – Le guide complet

Par Baptiste Wicht | Mis à jour: | Investir

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L’allocation d’actifs est un sujet critique pour les investisseurs. Votre allocation d’actifs définira la composition des classes d’actifs de votre portefeuille de placement. Pour la plupart des gens, il s’agit simplement de savoir combien d’actions, d’obligations et de liquidités seront dans leur portefeuille.

Votre allocation d’actifs déterminera vos rendements et votre volatilité. Si vous êtes prêt à prendre beaucoup de risques (volatilité), vous pouvez vous attendre à des rendements plus élevés. Ces rendements vous protégeront contre l’inflation et feront croître votre portefeuille au fil du temps.

Mais il est important de choisir une allocation d’actifs qui vous convient. Si vous prenez trop de risques et vendez en panique, vous auriez été bien mieux avec une allocation d’actifs avec une volatilité plus faible.

Dans cet article, nous allons examiner en détail ce qu’est l’allocation d’actifs et quelques éléments que vous pouvez prendre en compte lorsque vous choisissez votre allocation d’actifs.

Allocation d’actifs

Votre allocation d’actifs correspond à la part de votre portefeuille que vous allouez à différentes classes d’actifs. Il existe de nombreuses classes d’actifs, mais pour cet article, nous allons nous concentrer sur les trois principales classes d’actifs:

  • Actions
  • Obligations
  • Espèces

Par exemple, on pourrait avoir une allocation d’actifs avec 5% en liquidités, 20% en obligations et 75% en actions. Ou on pourrait avoir une allocation d’actifs avec 100% en actions. Ce sont des exemples valables d’allocation d’actifs.

D’une manière générale, différentes allocations d’actifs comportent des niveaux de risques différents (volatilité).

Le choix de votre allocation d’actifs est primordial car elle devra correspondre à votre situation actuelle. Si vous pouvez résister à une plus grande volatilité, vous pouvez gérer une plus grande allocation en actions. Mais tout le monde n’est pas pareil, et même pour une personne, la situation peut changer au fil des ans.

Classes d’actifs

Il est important de connaître des différences entre les trois principales classes d’actifs lorsque l’on parle d’allocation d’actifs.

Espèces

Par espèces, je ne veux pas dire l’argent en espèces que vous avez à la maison ou dans votre portefeuille. Je veux dire l’argent que vous avez sur un compte bancaire. Il pourrait également s’agir d’un fonds monétaire, mais cela le rendra moins accessible. Bien sûr, si vous avez une somme d’argent importante à la maison, vous pouvez également la compter.

L’argent liquide est la plus sûre des classes d’actifs. Si vous laissez de l’argent pendant 20 ans sur un compte, vous savez que vous aurez toujours le même montant à la fin (sauf si vous avez des frais pour votre compte bancaire!).

Ainsi, l’argent liquide est la meilleure solution lorsque vous avez besoin de dépenser de l’argent car il est à portée de main et n’est pas volatil.

Le problème avec l’argent liquide est que ses rendements sont presque inexistants. Donc, vous allez perdre de l’argent à cause de l’inflation. Si vous gardez votre argent intact pendant 20 ans, il conservera la même valeur, mais son pouvoir d’achat sera beaucoup plus faible. L’inflation est la principale raison pour laquelle les gens devraient investir et ne pas tout garder en espèces.

La raison d’ajouter de l’argent à un portefeuille est d’augmenter l’accessibilité de l’argent pour des dépenses. Il peut aussi contribuer à réduire la volatilité, mais aura un impact important sur les rendements de votre portefeuille.

Obligations

Les obligations sont des prêts consentis par des gouvernements ou des entreprises. Vous leur prêtez de l’argent et en retour, ils vous remboursent des intérêts pendant la durée du prêt. Au terme du prêt, ils vous rendront votre argent de départ.

Les obligations ont des rendements normalement nettement supérieurs à ceux des espèces. Et elles sont nettement moins volatiles que les actions.

Gardez à l’esprit que toutes les obligations ne sont pas égales. Certaines obligations ont un rendement plus élevé et une volatilité beaucoup plus élevée. En tant que telles, elles n’ont aucun avantage par rapport aux actions. Ainsi, seules les obligations sûres comme les bons du Trésor devraient être utilisées pour réduire les risques de votre portefeuille.

Le problème avec les obligations est que leurs rendements ne sont pas suffisamment élevés pour maintenir un style de vie si vous prévoyez de vivre de votre portefeuille. Si vous prévoyez de prendre votre retraite uniquement sur les obligations, vous devrez accumuler une somme d’argent beaucoup plus élevée que si vous aviez aussi des actions.

Ainsi, la raison d’ajouter des obligations à un portefeuille est de réduire la volatilité.

Actions

Enfin, les actions sont des actions de sociétés cotées en bourse. Vous achetez une partie de l’entreprise et cette action peut prendre de la valeur avec le temps. Et dans certains cas, vous pouvez également recevoir des dividendes.

Les actions générent des rendements nettement plus élevés que les obligations. Mais elles entraînent également une volatilité nettement plus élevée.

La raison d’ajouter des actions est d’augmenter les rendements. Vous voulez que votre argent augmente avec le temps.

Obligations et intérêts négatifs

Beaucoup de gens demandent ce qu’ils devraient faire de leur allocation en obligations lorsque les obligations ont un rendement négatif. Cela signifie que les gens qui achètent des obligations perdent de l’argent avec le temps.

En Europe et en Suisse, les obligations ont un taux d’intérêt négatif depuis plusieurs années. Et ce n’est probablement pas sur le point de changer. Aux États-Unis, les obligations produisent toujours un taux d’intérêt positif.

Alors, que se passe-t-il si vous ne voulez pas passer à 100% en actions mais ne voulez pas investir dans des obligations à rendement négatif?

Étant donné que les liquidités ont des rendements plus élevés que les obligations à rendement négatif (du moins pour le moment), il est logique d’augmenter votre allocation de liquidités au lieu d’augmenter votre allocation d’obligations.

Le cash aura des rendements faibles, inférieurs à l’inflation. Donc, si vous n’avez pas accès à de bonnes obligations, vous voudrez peut-être avoir une allocation plus élevée aux actions et une allocation plus faible aux liquidités que si vous aviez accès à de bonnes obligations.

Il faut faire également attention au fait que les liquidités peuvent aussi avoir un rendement négatif à partir d’un certain niveau.

Capacité au risque

La quantité d’actions et d’obligations que vous choisirez pour votre allocation d’actifs dépendra de votre capacité à prendre des risques.

Votre capacité de risque dépendra de plusieurs facteurs. Le premier facteur est personnel. Certaines personnes sont prêtes à prendre plus de risques que d’autres. Certaines personnes n’auront jamais 100% de stocks parce qu’elles ne pourraient pas y résister.

Si vous vendez tout alors que votre portefeuille est en baisse de 10%, votre capacité de risque est assez faible. En revanche, si vous ne paniquez pas lorsque votre portefeuille est en baisse de plus de 50%, vous avez une grande capacité de risque. Maintenant, il est quasiment impossible de connaître votre capacité de risque sans en faire l’expérience. Beaucoup de gens pensent qu’ils ne paniqueraient pas, mais dans la pratique, c’est parfois différent.

Une autre façon d’aborder votre capacité de risque est basée sur votre situation financière actuelle. Si vous travaillez actuellement (à un emploi stable) et que vous investissez massivement pour accumuler une valeur nette importante, il y a de fortes chances que vous puissiez prendre beaucoup de risques.

En revanche, si vous êtes déjà retraité sans revenu et vivez de vos placements, il peut être plus dangereux de prendre beaucoup de risques. En effet, si vous devez vendre pendant un ralentissement important, vous risquez de rendre votre situation plus difficile.

Enfin, votre allocation d’actifs dépendra également de vos objectifs. Si vous êtes prêt à prendre une retraite anticipée avec votre portefeuille, vous aurez besoin d’une importante allocation en actions si vous voulez que votre portefeuille dure longtemps. Si vous prévoyez de prendre votre retraite à 60 ans, vous n’avez probablement pas à prévoir plus de 40 ans de retraite.

Mais si vous prévoyez de prendre votre retraite à 40 ans (ou même plus tôt), votre retraite sera très longue. Et pour soutenir une retraite très longue, vous avez besoin d’une allocation d’actifs avec une allocation substantielle en actions.

Il y a donc de nombreux éléments à prendre en compte lorsque vous décidez de votre allocation d’actifs.

Règles empiriques

Au fil des ans, il y a eu quelques règles empiriques pour choisir facilement votre allocation d’actifs.

La règle la plus connue est de maintenir votre âge en obligations et le reste (100 moins votre âge) en actions. Par exemple, si vous avez 40 ans, vous détiendrez 60% en actions et 40% en obligations. Le problème avec cette règle empirique est qu’elle est vraiment trop conservatrice pour la plupart des gens. Pour moi, à 33 ans, en phase d’accumulation, 33% en obligations ne fait pas de sens. De plus, l’espérance de vie a changé depuis l’introduction de cette règle. Donc, la règle doit être revue.

Une règle empirique plus récente consiste à détenir 120 moins votre âge en actions. Si vous avez 40 ans, vous détiendrez 20% en obligations et 80% en actions. Et à 60 ans, vous serez à 40% d’obligations et à 60% d’actions. Pour moi, cela donnerait 87% en actions actuellement. Cela a déjà plus de sens.

Même si les règles empiriques peuvent vous aider à vous faire une idée de ce que font les gens, votre allocation d’actifs dépend de trop de paramètres pour reposer sur une seule règle empirique. Comme nous l’avons vu dans les sections précédentes, vous devez prendre en compte votre capacité de risque, votre situation actuelle et vos objectifs.

Vue d’ensemble

Beaucoup de gens oublient de considérer la situation dans son ensemble quand ils considèrent leur allocation d’actifs.

Lorsque vous pensez à votre allocation d’actifs, vous ne devez pas seulement penser à l’actif de votre compte de courtage. Vous devez également penser à votre patrimoine de retraite. La vue d’ensemble est fondamentale à considérer.

Par exemple, si vous avez un deuxième pilier important, vous n’avez probablement pas besoin d’obligations dans votre troisième pilier et dans votre portefeuille de placements.

Votre allocation d’actifs doit toujours s’appliquer à l’ensemble de votre fortune et non à une partie de celle-ci.

Votre allocation d’actifs n’est pas fixe

J’ai déjà mentionné que votre situation actuelle est importante lorsque vous considérez votre allocation d’actifs.

Étant donné que votre situation actuelle évoluera au fil du temps, votre allocation d’actifs peut également évoluer. Par exemple, j’ai mentionné précédemment que votre allocation d’actifs pendant la phase d’accumulation pourrait ne pas être la même que l’allocation d’actifs pendant la phase de préservation des actifs.

Ou, si vous perdez votre emploi (ou quittez votre emploi pendant un certain temps), vous voudrez peut-être avoir quelques liens supplémentaires pour vous aider à faire face en cas de ralentissement.

Ainsi, lorsque votre situation change, vous voudrez peut-être revoir votre allocation d’actifs en conséquence. En général, vous devriez probablement le revoir une fois par an.

Diversifier

Certaines personnes mélangent l’allocation d’actifs et la diversification dans chacune des classes d’actifs. Je préfère garder ces deux concepts séparés.

Une fois que vous avez choisi votre allocation d’actifs, la diversification est cruciale. Au sein de chacune de vos classes d’actifs (à l’exception des liquidités), vous devez vous diversifier. Cela réduira considérablement la volatilité de votre portefeuille.

Donc, si vous possédez 60% en actions, vous devez diversifier ces actions. Pour cela, les fonds indiciels sont excellents car ils vous permettent d’investir dans des milliers d’actions avec un seul fonds. Et les fonds indiciels vous permettent également de vous diversifier à l’échelle mondiale en investissant dans chaque pays du monde.

Et vous devez également diversifier vos obligations avec de nombreuses obligations. Mais vous ne devriez probablement pas diversifier vos obligations à l’échelle mondiale si vous ne voulez pas perdre l’avantage de réduction de la volatilité des obligations.

Conclusion

Avec ce guide, vous devriez pouvoir définir votre allocation d’actifs. Bien le faire est plus important que les gens ne le pensent. Et il est également plus difficile à définir que certaines personnes ne le font penser.

La plupart des règles empiriques sont obsolètes et trop simplistes pour définir votre allocation d’actifs. Votre allocation d’actifs est trop personnelle pour qu’une simple règle empirique puisse vous aider.

J’espère que vous serez désormais en mesure de définir votre allocation d’actifs. Maintenant, la prochaine étape consiste à choisir votre portefeuille de placements et à commencer à investir.

Et vous? Quelle est votre allocation d’actifs?

Monsieur The Poor Swiss est l'auteur du blog thepoorswiss.com. En 2017, il s'est rendu compte qu'il était en train de tomber dans le piège de l'inflation de son mode de vie. Il a décidé de diminuer ses dépenses et d'augmenter ses revenus. Ce blog parle de son histoire et de ses trouvailles. En 2019, il épargne plus de 50% de ses revenus. Son but est de devenir financièrement indépendant. Vous pouvez envoyer un message à Monsieur The Poor Swiss.

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