Der vollständige Leitfaden zur Vermögensallokation
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Die Vermögensallokation ist ein entscheidendes Thema beim Investieren. Ihre Asset Allocation bestimmt die Mischung der Anlageklassen in Ihrem Anlageportfolio. Für die meisten Menschen stellt sich einfach die Frage, wie viel Aktien, Anleihen und Bargeld sie in ihrem Portfolio benötigen.
Ihre Vermögensaufteilung bestimmt die erwarteten Erträge und die erwartete Volatilität. Wenn Sie bereit sind, viele Risiken einzugehen (Volatilität), können Sie höhere Erträge erwarten. Diese Erträge schützen Sie vor der Inflation und lassen Ihr Portfolio im Laufe der Zeit wachsen.
Wichtig ist jedoch, dass Sie eine Vermögensaufteilung wählen, die zu Ihnen passt. Wenn Sie zu viele Risiken eingehen und beim ersten Abschwung in Panik verkaufen, wären Sie mit einer Vermögensaufteilung mit geringerer Volatilität viel besser dran gewesen.
In diesem Artikel befassen wir uns eingehend mit der Vermögensallokation und einigen Dingen, die Sie bei der Wahl Ihrer Vermögensallokation berücksichtigen können.
Vermögensallokation
Ihre Asset Allocation gibt an, wie viel Ihres Portfolios Sie den verschiedenen Anlageklassen zuweisen. Es gibt viele Anlageklassen, aber in diesem Artikel konzentrieren wir uns auf die drei wichtigsten Anlageklassen:
- Bestände
- Anleihen
- Bargeld
So könnte man beispielsweise eine Vermögensaufteilung von 5 % Bargeld, 20 % Anleihen und 75 % Aktien haben. Oder man könnte eine Vermögensallokation von 100% Aktien haben. Dies sind gültige Beispiele für die Vermögensaufteilung.
Im Allgemeinen sind verschiedene Vermögensallokationen mit unterschiedlich hohen Risiken (Volatilität) verbunden.
Die Wahl Ihrer Vermögensaufteilung ist von entscheidender Bedeutung, denn sie muss Ihrer aktuellen Situation entsprechen. Wenn Sie eine größere Volatilität verkraften können, können Sie auch mit einem größeren Aktienanteil umgehen. Aber nicht jeder Mensch ist gleich, und selbst bei einer Person kann sich die Situation im Laufe der Jahre ändern.
Asset-Klassen
Bei der Diskussion über die Vermögensaufteilung ist es wichtig, die Unterschiede zwischen den drei wichtigsten Anlageklassen zu kennen.
Bargeld
Mit Bargeld meine ich nicht das harte Geld, das Sie zu Hause oder in Ihrer Brieftasche haben. Ich meine Bargeld, das Sie auf einem Bankkonto haben. Es könnte auch in einem Geldmarktfonds angelegt sein, aber dann ist es weniger zugänglich. Wenn Sie einen größeren Bargeldbetrag zu Hause haben, sollten Sie ihn natürlich auch zählen.
Bargeld ist die sicherste aller Anlageklassen. Wenn Sie etwas Bargeld 20 Jahre lang unangetastet auf einem Konto liegen lassen, werden Sie immer noch über den gleichen Betrag verfügen (es sei denn, Sie haben Gebühren für Ihr Bankkonto!).
Bargeld ist also die beste Lösung, wenn Sie etwas Geld ausgeben müssen, denn es ist griffbereit und nicht flüchtig.
Das Bargeldproblem besteht darin, dass es fast keine Rendite gibt. Sie wird also nicht mit der Inflation Schritt halten. Wenn Sie also Ihr Bargeld 20 Jahre lang unangetastet lassen, behält es zwar den gleichen Wert, aber seine Kaufkraft ist viel geringer. Die Inflation ist der Grund, warum die Menschen investieren und nicht alles in bar aufbewahren sollten.
Der Grund dafür, einem Portfolio etwas Bargeld hinzuzufügen, ist die bessere Zugänglichkeit des Geldes.
Anleihen
Anleihen sind Darlehen von Regierungen oder Unternehmen. Sie leihen sich Geld und erhalten im Gegenzug während der Laufzeit des Kredits einen gewissen Betrag an Zinsen zurück. Am Ende werden sie Ihnen Ihr Geld zurückgeben.
Anleihen haben eine deutlich höhere Rendite als Bargeld. Und sie sind deutlich weniger volatil als Aktien. Sie sind also der Mittelweg der Investition.
Denken Sie daran, dass nicht alle Anleihen gleich sind. Einige Anleihen haben eine höhere Rendite (Junk Bonds) und eine viel höhere Volatilität. Als solche haben sie keine Vorteile gegenüber Aktien. Daher sollten nur sichere Anleihen wie Staatsanleihen verwendet werden, um die Risiken Ihres Portfolios zu verringern.
Das Problem bei Anleihen ist, dass ihre Renditen nicht hoch genug sind, um den Lebensunterhalt zu bestreiten, wenn Sie planen, sich aus Ihrem Portfolio zurückzuziehen. Wenn Sie nur mit Anleihen in den Ruhestand gehen wollen, müssen Sie im Vergleich zu Aktien einen erheblichen Geldbetrag anhäufen.
Die Beimischung von Anleihen zu einem Portfolio dient also dazu, die Volatilität zu verringern.
Bestände
Aktien schließlich sind Anteile von börsennotierten Unternehmen. Sie kaufen einen Teil des Unternehmens, und dieser Anteil kann im Laufe der Zeit an Wert gewinnen. Und in einigen Fällen können Sie auch Dividenden erhalten.
Mit Aktien lassen sich deutlich höhere Renditen erzielen als mit Anleihen. Aber sie bringen auch eine deutlich höhere Volatilität mit sich.
Der Grund für das Hinzufügen von Aktien ist die Steigerung der Rendite. Sie wollen, dass Ihr Geld mit der Zeit wächst.
Ein Hinweis zu negativ verzinslichen Anleihen
Viele Menschen fragen sich, was sie mit ihrer Anleihenallokation tun sollen, wenn Anleihen eine negative Rendite aufweisen. Das bedeutet, dass Menschen, die Anleihen kaufen, im Laufe der Zeit Geld verlieren.
In Europa und der Schweiz haben Anleihen seit mehreren Jahren, bis 2022, einen negativen Zinssatz. In den USA haben Anleihen immer noch einen positiven Zinssatz, der sehr niedrig ist.
Was also, wenn Sie nicht zu 100 % in Aktien, aber auch nicht in negativ verzinste Anleihen investieren wollen?
Wenn Bargeld höhere Renditen als negativ verzinste Anleihen aufweist, ist es sinnvoll, die Bargeldquote anstelle der Anleihenquote zu erhöhen.
Jetzt wird Bargeld eine niedrige Rendite haben, die unter der Inflation liegt. Wenn Sie also keinen Zugang zu guten Anleihen haben, sollten Sie einen höheren Anteil an Aktien und einen geringeren Anteil an Bargeld haben, als wenn Sie Zugang zu guten Anleihen hätten.
Im Jahr 2023 haben die Schweizer Anleihen wieder einen positiven Zinssatz.
Risikokapazität
Wie viele Aktien und Anleihen Sie für Ihre Vermögensaufteilung wählen, hängt von Ihrer Risikobereitschaft ab.
Ihre Risikofähigkeit hängt von mehreren Faktoren ab. Der erste Faktor ist persönlich. Manche Menschen sind bereit, mehr Risiken einzugehen als andere. Manche Menschen würden niemals zu 100 % in Aktien investieren, weil sie nicht in der Lage wären, die Krise zu überstehen.
Wenn Sie alles verkaufen, wenn Ihr Portfolio um 10 % gefallen ist, ist Ihre Risikofähigkeit ziemlich gering. Wenn Sie jedoch nicht in Panik geraten, wenn Ihr Portfolio um mehr als 50 % sinkt, haben Sie eine hohe Risikofähigkeit. Nun ist es so gut wie unmöglich, seine Risikofähigkeit zu kennen, ohne sie zu erfahren. Viele Menschen denken, dass sie nicht in Panik geraten würden, aber in der Praxis sieht es manchmal anders aus.
Eine weitere Möglichkeit, sich der Risikofähigkeit zu nähern, ist die Betrachtung Ihrer aktuellen finanziellen Situation. Wenn Sie derzeit noch arbeiten (in einem festen Job) und kräftig investieren, um ein großes Vermögen aufzubauen, können Sie wahrscheinlich viele Risiken eingehen.
Wenn Sie hingegen bereits ohne Einkommen im Ruhestand sind und von Ihren Anlagen leben, kann es gefährlicher sein, viele Risiken einzugehen. Wenn Sie nämlich während eines großen Abschwungs verkaufen müssen, können Sie Ihre Situation noch schwieriger machen. Dieses Risiko wird als Ertragsfolgerisiko bezeichnet.
Schließlich hängt die Aufteilung Ihres Vermögens auch von Ihren Zielen ab. Wenn Sie bereit sind, mit Ihrem Portfolio vorzeitig in den Ruhestand zu gehen, brauchen Sie einen hohen Anteil an Aktien, wenn Sie wollen, dass Ihr Portfolio lange hält. Wenn Sie mit 60 Jahren in Rente gehen wollen, müssen Sie wahrscheinlich nicht mehr als 40 Jahre für den Ruhestand einplanen.
Wenn Sie jedoch planen, mit 40 (oder noch früher) in den Ruhestand zu gehen, haben Sie einen sehr langen Ruhestand vor sich. Und um einen sehr langen Ruhestand genießen zu können, brauchen Sie eine Vermögensaufteilung mit einem hohen Anteil an Aktien.
Es gibt also viele Dinge zu bedenken, wenn Sie über Ihre Vermögensaufteilung entscheiden.
Faustformeln
Im Laufe der Jahre haben sich einige Faustregeln herauskristallisiert, die Ihnen die Wahl Ihrer Vermögensaufteilung erleichtern.
Die bekannteste Regel lautet: Halten Sie Ihr Alter in Anleihen und den Rest (100 minus Ihr Alter) in Aktien. Wenn Sie zum Beispiel 40 Jahre alt sind, werden Sie 60 % in Aktien und 40 % in Anleihen halten. Das Problem mit dieser Faustregel ist, dass sie für die meisten Menschen zu konservativ ist. Für mich, der ich 32 Jahre alt bin und mich in der Ansparphase befinde, sind 32 % der Anleihen nicht sinnvoll. Auch die Lebenserwartung hat sich seit der Einführung dieser Regelung geändert. Die Vorschrift muss also überarbeitet werden.
Eine neuere Faustregel besagt, dass Sie 120 minus Ihr Alter in Aktien halten sollten. Wenn Sie 40 Jahre alt sind, werden Sie 20 % in Anleihen und 80 % in Aktien anlegen. Und mit 60 Jahren werden Sie 40% Anleihen und 60% Aktien besitzen. Bei mir würde es derzeit 88 % in Aktien geben. Das macht schon mehr Sinn. Dies ist jedoch nur eine Faustregel.
Auch wenn Faustregeln helfen können, das Verhalten der Menschen zu verstehen, hängt Ihre Vermögensaufteilung von zu vielen Parametern ab, als dass Sie sich auf eine einzige Faustregel verlassen könnten. Wie wir in den vorangegangenen Abschnitten gesehen haben, müssen Sie Ihre Risikofähigkeit, Ihre aktuelle Situation und Ihre Ziele in Betracht ziehen.
Das Gesamtbild
Viele Menschen vergessen bei ihren Überlegungen zur Vermögensaufteilung, das große Ganze zu betrachten.
Bei Ihrer Vermögensaufteilung sollten Sie nicht nur das Vermögen Ihres Brokerkontos berücksichtigen. Sie sollten auch an Ihr Altersguthaben denken. Es ist wichtig, das Gesamtbild zu betrachten.
Wenn Sie zum Beispiel eine große zweite Säule haben, brauchen Sie wahrscheinlich keine Anleihen in Ihrer dritten Säule oder Ihrem Anlageportfolio. Wenn Sie hingegen 10 % Anleihen in Ihrem Anlageportfolio haben, der Rest aber in Aktien investiert ist, haben Sie möglicherweise nicht die richtige Asset Allocation.
Ihre Vermögensaufteilung sollte sich immer auf Ihr gesamtes Vermögen beziehen, nicht nur auf einen Teil davon.
Ihre Vermögensaufteilung ist nicht festgelegt
Ich habe bereits erwähnt, dass Ihre derzeitige Situation für Ihre Vermögensaufteilung wichtig ist.
Da sich Ihre aktuelle Situation im Laufe der Zeit ändern wird, kann sich auch Ihre Vermögensaufteilung ändern. Insgesamt gibt es vier Stufen des Wohlstands. So habe ich bereits erwähnt, dass Ihre Vermögensaufteilung in der Aufbauphase möglicherweise nicht dieselbe ist wie in der Phase des Vermögenserhalts.
Oder wenn Sie Ihren Arbeitsplatz verlieren (oder für einige Zeit aufgeben), möchten Sie vielleicht ein paar weitere Anleihen haben, um einen Abschwung zu überstehen.
Wenn sich also Ihre Situation ändert, sollten Sie Ihre Vermögensaufteilung entsprechend anpassen. Im Allgemeinen sollten Sie sie einmal im Jahr überprüfen.
Diversifizierung
Manche Leute verwechseln Asset Allocation und Diversifizierung in jede Anlageklasse. Ich ziehe es vor, diese beiden Konzepte getrennt zu halten.
Sobald Sie Ihre Vermögensaufteilung festgelegt haben, ist die Diversifizierung entscheidend. Innerhalb jeder Ihrer Anlageklassen (außer Bargeld) sollten Sie diversifizieren. Dies wird die Volatilität Ihres Portfolios erheblich reduzieren.
Wenn Sie also 60 % der Aktien besitzen, müssen Sie diese Aktien immer noch diversifizieren. Hierfür sind Indexfonds hervorragend geeignet, da man mit einem einzigen Fonds in Tausende von Aktien investieren kann. Und mit Indexfonds können Sie auch weltweit diversifizieren, indem Sie in jedes Land investieren.
Außerdem sollten Sie Ihre Anleihen mit vielen Anleihen diversifizieren. Aber Sie sollten Ihre Anleihen wahrscheinlich nicht global diversifizieren, wenn Sie den Vorteil der Anleihen, die Volatilität zu reduzieren, nicht verlieren wollen.
Schlussfolgerung
Anhand dieses Leitfadens sollten Sie in der Lage sein, Ihre Vermögensaufteilung festzulegen. Es gut zu machen, ist wichtiger, als man denkt. Und sie ist auch schwieriger einzustellen, als manche Leute glauben machen wollen.
Die meisten Faustregeln sind veraltet und zu simpel, um Ihre Vermögensaufteilung festzulegen. Ihre Vermögensaufteilung ist zu sehr eine persönliche Angelegenheit, als dass eine einfache Faustregel helfen könnte.
Hoffentlich sind Sie nun in der Lage, Ihre Vermögensaufteilung festzulegen. Der nächste Schritt besteht nun darin, Ihr Anlageportfolio auszuwählen und mit dem Investieren zu beginnen.
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