Wie man einen Börsenindex für 2024

Land der Unternehmen

Der erste Schritt bei der Wahl zwischen verschiedenen Börsenindizes ist die Entscheidung, in welchem Land Sie investieren wollen. Jeder Index bezieht sich im Allgemeinen auf ein Land oder eine Region der Welt. Es gibt sogar Indizes, die die ganze Welt abdecken.

Wahrscheinlich wollen Sie vor allem in Ihrem eigenen Land investieren. Das Investieren in das eigene Land wird als Home Bias bezeichnet. Oder vielleicht möchten Sie in dem Land investieren, in dem Sie Ihren Ruhestand verbringen möchten. Es gibt Indizes für jedes Land, das ich kenne. Ich glaube nicht, dass Sie Probleme haben werden, einen Index für Ihr Land zu finden.

Wahrscheinlich wollen Sie aber auch in internationale Aktien investieren. Einige Indizes decken die ganze Welt, aber nur ein einziges Land ab. Wenn Sie beispielsweise in den Vereinigten Staaten leben, können Sie in den FTSE All-World Ex-US-Index investieren, der alle Aktien der Welt abdeckt, aber nicht die der Vereinigten Staaten. Oder Sie können direkt in den Total World Index investieren. Dieser Index wird die Welt als Ganzes abdecken. Aber Sie müssen wissen, dass etwa die Hälfte davon Aktien aus den Vereinigten Staaten sind.

Dieser Schritt hängt ganz von Ihrer Situation ab. Bei großen Ländern können Sie sogar auf internationale Aktien verzichten. Für kleine Länder brauchen Sie mehr internationale Zuweisungen. Und es hängt auch davon ab, ob Sie planen, Ihren Ruhestand in einem anderen Land zu verbringen.

Größe des Indexes

Wir sagen oft , dass die Größe keine Rolle spielt, aber das stimmt vielleicht nicht für Indizes!

Nachdem Sie sich nun für ein Land oder eine Region entschieden haben, in die Sie investieren möchten, werden Sie wahrscheinlich feststellen, dass viele Börsenindizes dieselbe Region abdecken. Ein großer Unterschied zwischen diesen Indizes ist die Größe des Indexes. Die meisten Indizes beziehen sich auf eine Teilmenge der Unternehmen eines Landes (oder einer Region).

Hier sind zum Beispiel einige der amerikanischen Börsenindizes:

• Dow Jones Industrial Average (DJIA): 30 Unternehmen
• Standard & Poor’s 500 (S&P500): 500 Unternehmen
• Russell 3000 Index: 3000 Unternehmen
• U.S. Aktienmarkt insgesamt: Etwa 3500 Unternehmen

Wie Sie sehen können, gibt es erhebliche Größenunterschiede zwischen den Indizes. Einige sind sehr klein (DJIA), andere sind groß (Total Stock Market Index).

Was sollten Sie also wählen? Kleine Indizes werden nur große Unternehmen abbilden. Das bedeutet, dass Sie nur in Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung investieren werden. Aber es gibt viele kleine und mittlere Unternehmen auf dem Aktienmarkt. Wenn Sie die Marktentwicklung der von Ihnen gewählten Region nachbilden wollen, sollten Sie einen großen Index wählen. Je mehr Unternehmen im Index enthalten sind, desto besser bildet der Index den Markt ab. So gab es beispielsweise im Laufe der Jahre erhebliche Unterschiede zwischen dem Dow Jones und dem S&P 500 Index.

Andererseits brauchen Sie irgendwann keine weiteren Unternehmen mehr hinzuzufügen. Zum Beispiel gab es im Laufe der Zeit wenig bis gar keinen Unterschied zwischen dem Total Stock Market Index und dem Russell 3000. Und selbst zwischen dem S&P500 und dem Gesamtaktienmarkt sind die Unterschiede nicht signifikant.

Insgesamt bin ich der Meinung, dass große Indizes den kleinen Indizes überlegen sind. Wenn Sie an die Indexierung glauben, sollten Sie versuchen, die Marktentwicklung so genau wie möglich nachzubilden.

Größe der Unternehmen

Wieder einmal muss ich über die Größe sprechen! Einige Indizes beschränken sich auf die Abbildung einer Teilmenge von Unternehmen auf der Grundlage ihrer Größe. Als Maßstab für die Größe eines Unternehmens wird in der Regel die Marktkapitalisierung (Market Cap) verwendet. Die Börsenkapitalisierung ist der Wert aller Aktien des Unternehmens zum aktuellen Aktienkurs.

Im Allgemeinen werden Sie drei Kategorien von Unternehmen finden:

• Großkapitalisierung: Unternehmen, die mindestens 10 Milliarden Dollar wert sind.
• Mittlere Größe: Unternehmen, die zwischen 2 und 10 Milliarden Dollar wert sind.
• Small Cap: Unternehmen, die weniger als 2 Milliarden Dollar wert sind.

Dies sind die Regeln für US-Unternehmen. Im Allgemeinen werden in den meisten Börsenindizes die gleichen Regeln angewandt. Es steht jedoch jedem Index frei, andere Regeln zu verwenden. So werden beispielsweise Small-Cap-Unternehmen in der Schweiz im Allgemeinen als Unternehmen mit einem Wert von weniger als einer Milliarde Dollar (nicht zwei) bezeichnet.

Dies sind die am häufigsten vorkommenden Kategorien. Manchmal wird der Name Mega Cap aber auch für Unternehmen verwendet, die mehr als 200 Milliarden Dollar wert sind, manchmal wird er auch mit 300 Milliarden Dollar angegeben. Und Sie können auch Nano-Cap für Unternehmen unter 50 Millionen Dollar und Micro-Cap für Unternehmen zwischen 50 und 300 Millionen Dollar.

Nun ist die genaue Definition dieser Regeln nicht wesentlich. Wichtig ist, dass sich Unternehmen mit unterschiedlicher Marktkapitalisierung an der Börse unterschiedlich entwickeln können. Im Allgemeinen können Small-Caps zwar höhere Renditen erwirtschaften, weisen aber auch eine viel höhere Volatilität auf als Large-Cap-Unternehmen.

Für große Börsenländer wie den US-Aktienmarkt finden Sie wahrscheinlich Indizes für jede Größe von Unternehmen mit Marktkapitalisierung. Sie können sogar Fonds finden, die in mehrere Kategorien investieren, z. B. in Small- und Mid-Cap-Unternehmen.

Ich investiere nicht gerne in ein bestimmtes Marktkapazitätssegment. Das ist genau wie Börsenpicking oder Market Timing, und ich glaube nicht, dass es langfristig funktioniert. Wenn Sie jedoch Lust dazu haben, müssen Sie sich informieren und in etwas investieren, das Sie verstehen, bevor Sie es tun.

Art der Investition

Wir haben gerade gesehen, dass wir Unternehmen nach ihrer Größe kategorisieren können. Eine weitere Möglichkeit, Unternehmen zu klassifizieren, ist der Anlagestil. Es gibt zwei Hauptanlagestile, auf denen die Indizes basieren:

• Wert: Beim Value Investing werden Unternehmen ausgewählt, deren Aktienwert niedriger ist als der Buchwert des Unternehmens. Das bedeutet, dass wir versuchen, auf dem Aktienmarkt nach Angeboten zu suchen.
• Wachstum: Growth Investing ist fast das Gegenteil von Value Investing. Wir versuchen, Unternehmen zu finden, bei denen der Aktienwert höher ist als der Buchwert. Die Idee ist, dass diese Unternehmen schnell wachsen und weiter wachsen werden.

In der Praxis kann es ein wenig komplizierter sein als das. In der Tat ist es wahrscheinlich, dass bei der Entscheidung über den Stil auch andere Dinge berücksichtigt werden. So berücksichtigen viele Indizes beispielsweise die prognostizierten Gewinne. Interessant ist auch, dass einige Indexanbieter ein Unternehmen manchmal sowohl als Growth- als auch als Value-Unternehmen einstufen. Ein und dasselbe Unternehmen kann also sowohl in der Growth- als auch in der Value-Version des Index enthalten sein. Auf der anderen Seite sind einige Indexunternehmen in dieser Hinsicht strenger geworden.

Die Gewichtung der Unternehmen

Sobald ein Börsenindex entscheidet, welche Unternehmen er aufnehmen will, muss noch die Gewichtung der einzelnen Unternehmen festgelegt werden.

Beispielsweise könnte Apple 10 % des Index ausmachen, Microsoft 8 %, und ein kleines Unternehmen wie Mattel könnte 0,02 % ausmachen. Natürlich werden die Gewichte in den Indizes im Allgemeinen nicht von Hand festgelegt. Es gibt drei Hauptmethoden zur Gewichtung der Unternehmen in einem Index:

• Marktkapitalisierungsgewichteter Index: Dies ist bei weitem die häufigste Art von Index. In diesem Fall hat jedes Unternehmen ein Gewicht, das auf seiner Marktkapitalisierung und der gesamten Marktkapitalisierung des Index basiert. Wenn ein Index beispielsweise eine Marktkapitalisierung von 500 Millionen aufweist und ein Unternehmen eine Marktkapitalisierung von 10 Millionen hat, macht dieses Unternehmen 2 % des Indexes aus. Je größer das Unternehmen ist, desto größer ist auch die Zuteilung. Manchmal werden sie auch als wertgewichtete Indizes bezeichnet.
• Gleichgewichteter Index. Es gibt nicht so viele gleichgewichtete Indizes. Die Gewichtung der einzelnen Unternehmen in einem solchen Index ist gleich. Wenn 20 Unternehmen im Index enthalten sind, haben sie einen Anteil von 5 % an der Allokation. Diese werden manchmal auch als ungewichtete Indizes bezeichnet.
• Preis-gewichtet: Dies ist der seltenste Index-Typ. In diesem Fall wird jede Aktie auf der Grundlage ihres Aktienkurses gewichtet. Die Anzahl der Aktien spielt bei der Gewichtung keine Rolle. Wenn ein Unternehmen einen Aktienkurs von 1000 hat und die Summe der Aktienkurse im Index 25000 beträgt, beträgt das Gewicht des Unternehmens 4%. Der bekannteste Index ist der Dow Jones Industrial Average (DJIA). Das große Problem bei dieser Art von Index ist, dass Unternehmen mit sehr teuren Aktien den Index verzerren. Berkshire Hataway, das Unternehmen von Warren Buffett, hat einen Aktienkurs von mehr als 100’000 Dollar. Daher können Sie sie nicht in einen solchen Index aufnehmen. Es würde nämlich eine zu hohe Zuweisung erfordern.

Ich mag keine preisgewichteten Indizes. Sie machen keinen Sinn. Was die beiden anderen angeht, so hat jeder von ihnen Vor- und Nachteile.

Die nach Marktkapitalisierung gewichteten Indizes bilden den Markt wesentlich besser ab. In der Tat wird der Wert des Marktes mehr von den großen Unternehmen als von den kleineren vorangetrieben. Wenn der Index hingegen sehr viele Unternehmen umfasst, können die kleineren Unternehmen einen fast unbedeutenden Teil des Indexes ausmachen.

In einem Index mit nur 500 Unternehmen haben beispielsweise die kleinsten Unternehmen einen Anteil von weniger als 0,02 %. Diese Zuteilung ist gering und macht möglicherweise keinen großen Unterschied im Marktwert aus. Daher ist es nicht sehr sinnvoll, mehr Unternehmen zu berücksichtigen, wenn der Index nach der Marktkapitalisierung gewichtet ist. Mega-Unternehmen sind im Index übergewichtet. Dies ist auch ein Vorteil, da größere Unternehmen in der Regel stabiler sind.

Gleichgewichtete Indizes bilden den Markt nicht angemessen ab. Außerdem können sie eine höhere Fluktuationsrate aufweisen, was zu höheren Verwaltungsgebühren führt. Im Allgemeinen sind Fonds und börsengehandelte Fonds auf gleichgewichtete Indizes teurer als ihre Pendants nach Marktkapitalisierung.

Auf der anderen Seite werden in diesen Indizes kleinere Unternehmen viel stärker gewichtet. Und kleinere Unternehmen schneiden im Allgemeinen langfristig besser ab als größere Unternehmen. Sie weisen jedoch eine höhere Volatilität auf. So hat sich beispielsweise ein gleichgewichteter S&P 500-Index langfristig im Allgemeinen besser entwickelt als die nach Marktkapitalisierung gewichtete Version des Index.

Ich bin nach wie vor eher für nach Marktkapitalisierung gewichtete Indizes. Sie sind ein gutes Abbild des Marktes. Das Problem ist jedoch, dass sie keine gute Repräsentation von kleinen und mittleren Unternehmen aufweisen. Ich halte es für sinnvoll, auch in einen gleichgewichteten Index zu investieren, aber wahrscheinlich nicht für das gesamte Portfolio.

Schlussfolgerung

Wie Sie sehen, ist die Auswahl eines Börsenindexes eine schwierige Aufgabe. Um es einfach zu halten, würde ich empfehlen, sich an sehr breite Indizes zu halten, die so viele Unternehmen wie möglich einbeziehen. Auf diese Weise bilden Sie die Performance des Marktes selbst nach.

Wenn Sie anfangen, kleine und spezifische Börsenindizes zu wählen, betreiben Sie Market Timing. Wenn Sie in der Hoffnung auf höhere Renditen nur in Small-Caps investieren, müssen Sie damit rechnen, dass Sie sehr lange warten müssen, bis sich diese besser entwickeln als Large-Cap-Unternehmen. Markt-Timing ist schwierig, wenn nicht gar unmöglich. Daher sollten Sie auf den gesamten Marktindex setzen, nicht zu eng. Ich habe in meinem Portfolio einige Börsenindizes ausgewählt.

Auch wenn Sie vielleicht nicht in bestimmte Indizes investieren und sich an breit angelegte Indizes halten wollen, ist es meiner Meinung nach dennoch interessant, alle Indizes zu kennen, die es gibt. Wissen über Investitionen ist unerlässlich!

Nachdem Sie nun wissen, wie man einen Index auswählt, erfahren Sie , wie man einen Indexfonds auswählt, um in einen Index zu investieren.

Was ist mit Ihnen? Wie wählt man zwischen Indizes?

Recommended reading

• Wer ist Warren Buffett? Der Mann und seine Investitionen
• Was macht ETFs aus den USA so großartig?
• Marktaufträge sind gut in 2024