Qu’est-ce que l’indice Russell 3000 ?

Par Baptiste Wicht | Mis à jour: | Investir

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(Cet article a été publié pour la première fois sur StojFinance. Merci beaucoup à Jasper pour cette opportunité de guest posting).

Nous avons déjà abordé en détail l’investissement indiciel. Il existe de nombreux indices boursiers. Il est parfois très difficile de choisir un indice boursier dans lequel investir. Mais nous n’avons pas couvert un indice en particulier. Vous avez probablement déjà entendu parler de l’indice S&P500 et de l’indice Dow Jones Industrial Average (DJIA). Mais avez-vous entendu parler de l’indice Russell 3000 ? Il n’est pas aussi connu que d’autres indices. Mais c’est un indice très intéressant qui couvre une plus grande partie du marché boursier américain que les indices plus populaires.

L’indice Russell 3000 est géré par le groupe FTSE, qui gère également de nombreux autres indices populaires. Il contient les 3000 plus grandes entreprises américaines en bourse.

Dans cet article, nous allons voir ce qu’est exactement l’indice Russell 3000. Nous verrons également quelques indices connexes du même groupe, comme l’indice Russell 2000. Enfin, je comparerai l’indice S&P 500 avec l’indice Russell 3000. Ce sont tous deux des indices populaires, et les gens comprennent souvent mal la différence.

Indice Russell 3000

L’indice Russell 3000 suit les 3000 plus grandes entreprises du marché boursier américain. Comme il y a environ 3100 sociétés sur l’ensemble du marché boursier américain, cet indice couvre plus de 97% du marché boursier. Il est donc beaucoup plus large que le célèbre indice S&P500, qui ne couvre qu’environ 16 % du marché boursier des États-Unis.

Il ne s’agit pas d’un indice récent, il a été lancé en 1984. Le groupe FTSE est responsable de la gestion et de la mise à jour de cet indice. Il est intéressant de noter que la Bourse de Londres et le Financial Times appartiennent au groupe FTSE. Il est responsable de la gestion de nombreux indices boursiers. Il existe de nombreux indices Russell et de nombreux indices FTSE, qui représentent différentes parties du marché boursier.

L’indice ne change jamais au cours de l’année. Elle n’a lieu qu’une fois par an, le dernier vendredi du mois de juin. A ce moment, l’indice est entièrement reconstitué sur la base de la capitalisation boursière actuelle. Il est très intéressant de constater que la décision d’inclure ou non une entreprise dans l’indice repose sur une formule mathématique. La décision ne fait intervenir aucun comité. C’est le cas pour tous les indices Russell.

Sociétés de l’indice Russell 3000

Bien que l’indice contienne 3000 sociétés, l’indice contient 3015 participations, la dernière fois que j’ai vérifié. C’est un peu contre-intuitif. La raison en est que les entreprises et les actions ne sont pas les mêmes choses. Il compte plus de 3 000 titres, car certaines entreprises proposent plusieurs catégories d’actions. Par exemple, Alphabet (anciennement Google) a deux catégories d’actions, l’une avec droit de vote et l’autre sans aucun droit.

Cet indice est pondéré en fonction de la capitalisation boursière. Cela signifie que les grandes entreprises ont un poids important dans l’indice. Par exemple, voici les cinq plus grandes entreprises de l’indice :

  1. Apple avec 3,65%%.
  2. Microsoft avec 2,90 %.
  3. Amazon avec 2,90 %.
  4. Berkshire Hataway avec 1,39 %.
  5. Facebook avec 1,31 %.

Comme vous pouvez le constater, même si l’indice compte 3 000 sociétés, les cinq premières représentent plus de 10 % de l’indice ! Il est intéressant de noter qu’Apple n’est actuellement plus l’entreprise la plus précieuse au monde. Microsoft a pris la première place après un profond plongeon d’Apple fin 2018. Mais comme le FTSE ne met à jour l’indice qu’une fois par an, cela ne changera qu’en juin.

La décomposition

Il est assez intéressant de constater que les indices Russell peuvent être composés. Le Russell 3000 contient toutes les actions des autres indices Russell. Nous pouvons le décomposer en deux indices différents : L’indice Russell 2000 et l’indice Russell 1000.

L’indice Russell 1000 contient les 1000 plus grandes entreprises du marché boursier américain. Il est intéressant de noter que le Russell 1000 suit déjà environ 90 % du marché boursier américain, bien qu’il ne suive qu’un tiers des sociétés de l’indice Russell 3000. Cela est dû au fait qu’ils utilisent une pondération de la capitalisation boursière où les très grandes entreprises constituent la majeure partie de l’indice.

Maintenant, vous pensez probablement que l’indice Russell 2000 contient les 2000 plus grandes entreprises. Mais ce n’est pas le cas ! En fait, il suit les 2000 plus petites entreprises de l’indice Russell 3000. Il s’agit des entreprises situées entre la millième plus grande entreprise et la trois millième plus grande entreprise des États-Unis. Ce sont des entreprises à moyenne et petite capitalisation. Ces indices sont donc en fait très différents. L’indice Russell 2000 est très intéressant pour suivre les performances des petites et moyennes entreprises aux États-Unis. Cependant, son nom est un peu contre-intuitif.

Versions alternatives

L’indice Russell 3000 a deux versions alternatives : L’indice de croissance Russell 3000 et l’indice de valeur Russell 3000. Ils sont tous deux des sous-ensembles du Russell 3000 basés sur le style d’investissement.

L’indice de croissance Russell 3000 sélectionne des entreprises dont les prévisions de croissance sont élevées. Ceci est basé sur leur ratio Price-to-Book (P/B) et la prévision de leurs bénéfices. En matière d’investissement, nous utilisons le ratio P/B pour comparer la valeur marchande actuelle et la valeur comptable de l’entreprise. Il est nécessaire d’estimer la valeur comptable car il est très difficile de la calculer avec précision en tenant compte d’éléments tels que les brevets. Par exemple, Apple et Microsoft font partie de ce fonds.

L’indice Russell 3000 Value sélectionne des entreprises dont le ratio P/B est faible. Cela signifie que leur valeur boursière n’est pas aussi élevée que leur valeur comptable réelle. Les gens s’attendent donc à ce que l’action augmente à l’avenir puisqu’elle a plus de valeur. Par exemple, Berkshire Hataway et Intel sont dans ce fonds.

Toutes les actions du Russell 3000 sont classées en fonction de leur ratio P/B et des bénéfices prévus. Ensuite, ils sont séparés en valeur et en croissance. Si vous êtes intéressé par les détails, le groupe FTSE Russell utilise une méthode de probabilité non linéaire pour les séparer. Ce qui est vraiment intéressant, c’est que les actions situées au milieu de l’échelle sont classées à la fois dans la catégorie « croissance » et dans la catégorie « valeur ». Par conséquent, les indices Russell 3000 Value et Russell 3000 Growth ne sont pas mutuellement exclusifs ! C’est très différent de la plupart des autres indices où une entreprise ne peut pas être classée à la fois dans la catégorie croissance et dans la catégorie valeur.

Russell 3000 vs S&P 500

Le Standard & Poor’s 500 (S&P 500 ) est probablement l’indice le plus célèbre à l’époque de l’investissement indiciel. Il est intéressant de comparer ces deux indices de manière plus détaillée.

Comme je l’ai déjà mentionné, le groupe FTSE ne met à jour les composantes de l’indice Russell 3000 qu’une fois par an, sur la base d’une formule. En revanche, l’indice S&P 500 est généralement mis à jour plusieurs fois par an, environ une fois par trimestre, par un comité. Par exemple, le 18 janvier 2019, Teleflex a été ajouté à l’indice S&P500 parce que PG&E Corp a déposé son bilan. Dans certains cas, il pourrait être avantageux de procéder à des mises à jour fréquentes pour mieux refléter le marché. Toutefois, des mises à jour trop fréquentes peuvent entraîner davantage de changements dans les fonds qui mettent en œuvre l’indice. Je vous laisse juger de celui que vous préférez d’ailleurs.

On pourrait probablement affirmer que la plus grande différence entre les deux indices réside dans le nombre de sociétés. L’indice Russell compte six fois plus de sociétés que l’indice S&P 500. Cela signifie que le Russell 3000 compte beaucoup de sociétés à petite et moyenne capitalisation, alors que le S&P 500 ne compte que des sociétés à grande capitalisation. Toutefois, comme il s’agit d’un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière, les petites et moyennes entreprises ne représentent qu’une très petite partie de l’indice. Par conséquent, il existe toujours une forte corrélation entre les deux indices.

À titre de comparaison, voici les valorisations de l’année dernière pour les deux indices :

Indice Russell 3000 au cours de la dernière année
Indice Russell 3000 au cours de la dernière année (Source : Google Finance)
Indice S&P 500 au cours de l'année écoulée
Indice S&P 500 au cours de l’année écoulée (Source : Google Finance)

Comme vous pouvez le voir, c’est presque exactement la même courbe. Cela est dû au fait qu’il existe une forte corrélation entre les deux indices. En raison de la pondération de la capitalisation boursière, les premières entreprises représentent une grande partie des rendements de l’indice.

Les deux indices présentent des avantages et des inconvénients. Mais il n’y a pas de grande différence entre les deux en fin de compte. Beaucoup de gens pensent qu’ils sont largement exposés aux petites et moyennes entreprises avec le Russell 3000. Mais en fait, c’est très peu. Si vous souhaitez une exposition réelle aux petites et moyennes entreprises, vous devriez probablement utiliser l’indice Russell 1000 et Russell 2000 avec vos propres allocations.

ETFs Russell 3000

Maintenant, vous ne pouvez pas investir directement dans un indice, vous devez investir par le biais d’un Exchange Traded Fund (ETF) ou d’un fonds commun de placement. En général, pour presque tous les FNB, le fournisseur de fonds propose également un fonds commun de placement. Par conséquent, nous examinerons uniquement l’offre ETF.

Il existe deux principaux FNB pour l’indice Russell 3000 :

  • FNB iShares Russell 3000 (IWV). Ce fonds a des frais de 0,20% et gère environ 9,4 milliards de dollars. Il contient 2969 participations.
  • Vanguard Russell 3000 ETF (VTHR). Ce fonds a des frais de 0,15% et gère environ 400 millions de dollars. Il contient 1550 exploitations.

Le fonds Vanguard a un TFE inférieur, ce qui est très bien. Cependant, il est assez petit. Il est vingt fois plus petit que le fonds iShares et compte près de deux fois moins de positions. Il manque près de 50% des entreprises de l’indice. Si je voulais investir dans l’indice Russell 3000, je choisirais le FNB Ishares Russell 3000 et non celui de Vanguard.

Conclusion

C’est tout pour l’indice Russell 3000 ! Il s’agit d’un indice très large qui représente environ 97% de l’ensemble du marché boursier américain. Il présente quelques particularités qui ne sont pas présentes dans certains index plus populaires. Par exemple, il n’est mis à jour qu’une fois par an. Et la sélection des actions ne fait intervenir aucun comité. De même, une entreprise peut être présente à la fois dans l’indice de croissance et dans l’indice de valeur.

Dans l’ensemble, il s’agit d’un excellent indice. Si vous comparez des indices boursiers, cela peut être une bonne option pour vous. Il est plus large que le S&P 500, plus populaire. Cependant, comme il est pondéré en fonction de la capitalisation boursière, il existe une forte corrélation avec les deux indices. Cet indice n’est pas une bonne option si vous souhaitez obtenir une exposition importante aux actions de petites et moyennes capitalisations. Dans ce cas, vous pouvez utiliser l’indice Russell 2000 qui contient les 2000 plus petites entreprises de l’indice Russell 3000.

Si vous avez aimé ce guide approfondi sur l’indice Russell 3000, vous aimerez un autre guide approfondi sur l’indice Standard & Poor’s 500 (S&P500).

Que pensez-vous de l’indice Russell 3000 ? Investissez-vous dans cet indice ?

(Cet article a été publié pour la première fois sur StojFinance. Merci à Jasper pour l’opportunité d’un guest posting).

Baptiste Wicht est l'auteur du blog thepoorswiss.com. En 2017, il s'est rendu compte qu'il était en train de tomber dans le piège de l'inflation de son mode de vie. Il a décidé de diminuer ses dépenses et d'augmenter ses revenus. Ce blog parle de son histoire et de ses trouvailles. En 2019, il épargne plus de 50% de ses revenus. Son but est de devenir financièrement indépendant. Vous pouvez envoyer un message à Monsieur The Poor Swiss.

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