Pouvez-vous retirer 4% de votre portefeuille actuel ?

Par Baptiste Wicht | Mis à jour: | Indépendance Financière

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Une idée fausse très répandue au sujet de l’étude Trinity est que les gens croient qu’ils retireront 4 % du portefeuille actuel. Si le portefeuille vaut 1’000’000 USD cette année, ils peuvent en retirer 4%, soit 40’000 USD.

Mais en réalité, le retrait est basé sur le portefeuille initial au moment de la retraite. Si vous commencez avec 800’000 USD, vous pouvez en retirer 32’000 USD. Et ensuite, vous ajustez le retrait chaque année en fonction de l’inflation. Pendant la première année, c’est la même chose, mais ces deux méthodes sont très différentes les années suivantes.

Mais que se passerait-il si vous retiriez sur la base de votre portefeuille actuel et non du portefeuille initial ? Nous allons le découvrir !

Retrait du portefeuille actuel

Je suppose que vous connaissez l’étude Trinity et que vous savez comment prendre votre retraite en fonction de votre portefeuille. Sinon, vous devriez lire l’article précédent et revenir ici.

L’idée de base de l’étude Trinity est que si vous retirez chaque année X% (X étant votre taux de retrait) de votre portefeuille initial, vous devriez être en mesure de maintenir votre style de vie pendant une longue période (30 ans dans l’étude originale). Le retrait est fixé une fois et ensuite seulement ajusté en fonction de l’inflation. Cela signifie que vous devez savoir à l’avance combien vous dépenserez à la retraite.

De nombreuses personnes pensent qu’elles peuvent retirer X% du portefeuille actuel, et non du portefeuille initial. Ainsi, si le portefeuille est de 1’000’000 la première année, ils peuvent retirer 40’000. Et si le portefeuille vaut 1’100’000 la deuxième année, ils peuvent retirer 44’000.

Même si ce n’est pas le sujet de l’étude Trinity ou de la règle des 4 %, je pense qu’il est important de voir ce qui se passerait si nous faisions des simulations en retirant plutôt sur la base du portefeuille actuel.

Simulations

Je vais effectuer des simulations basées sur l’étude Trinity avec différents taux de retrait. La seule chose que je fais différemment est que les montants des retraits seront basés sur le portefeuille actuel, et non sur le portefeuille initial.

Pour cela, j’utilise les données du marché boursier américain de 1871 à 2020. J’utilise différents portefeuilles avec des actions et des bons du Trésor. Dans toutes mes simulations, je suppose un TFE de 0,1 % par an.

J’utilise mon outil pour faire ces simulations. Si vous êtes intéressé par l’outil et les données, vous pouvez consulter mon article sur l’étude Trinity mise à jour.

Le résultat de la simulation est le taux de réussite. Le succès est défini comme le fait de ne pas manquer d’argent avant la fin de la simulation. Une simulation se terminant par 1 CHF est un succès. Et le taux de réussite est le pourcentage de simulations réussies dans l’ensemble des simulations.

Retraite de 30 ans

Commençons directement nos simulations avec une retraite de 30 ans. C’est un délai raisonnable pour certaines retraites déjà. Voici donc les résultats si vous basez vos retraits sur votre portefeuille actuel plutôt que sur le portefeuille initial :

Retrait basé sur le portefeuille actuel - 30 ans - 1871 - 2020
Retrait basé sur le portefeuille actuel – 30 ans – 1871 – 2020

Comme vous pouvez le constater, tous les portefeuilles ont une chance sur deux de réussir ! Même avec un taux de retrait de 6 % ! C’est nettement mieux qu’avec la règle standard de l’étude de la Trinité !

Cela signifie-t-il que nous venons de trouver un moyen génial de maintenir notre style de vie tout en retirant plus d’argent avec une plus grande chance de succès ? Non !

Si vous y réfléchissez, tant que vous retirez un pourcentage de votre portefeuille actuel, celui-ci ne peut jamais atteindre zéro. Par exemple, avec un taux de retrait de 4 %, même 100 USD peuvent durer presque toujours. Vous pouvez retirer 4 USD la première année, puis 3,84 USD, puis 3,68 USD, et ainsi de suite. À un moment donné, vous pouvez atteindre zéro puisque vous ne pourrez pas partager un centime.

Le principal problème de cette simulation est qu’elle suppose que nous pouvons vivre avec n’importe quelle somme d’argent, y compris un centime. Si vous pouviez vivre avec 1 cent par an, vous n’auriez pas besoin de compter sur l’étude Trinity pour prendre votre retraite.

Nous devons donc introduire un minimum d’argent dont nous avons besoin pour vivre. Ce sera le strict minimum pour survivre. Il peut être inférieur à vos dépenses actuelles prévues pour la retraite, mais il doit être raisonnable (car vous devrez vous y tenir).

Retraite de 30 ans avec un minimum de

Refaisons notre simulation en introduisant un minimum dans le système. Cependant, nous devons encore choisir un minimum. Ce qui est logique, c’est d’utiliser un pourcentage du portefeuille initial comme minimum pour la simulation. Ainsi, si vous utilisez 4% et que vous avez un portefeuille de 1’000’000 CHF, votre minimum sera de 40’000 CHF à dépenser dans une année donnée.

Voyons donc les résultats avec des retraits du portefeuille actuel et un minimum de 4 % :

Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min : 4%) - 30 ans - 1871 - 2020
Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min : 4%) – 30 ans – 1871 – 2020

Cette fois, il y a une petite variation. Mais la performance reste excellente, nettement supérieure à celle obtenue en utilisant une règle de retrait de 4 %. Ainsi, pouvez-vous retirer 6 % de votre portefeuille chaque année avec un minimum de 4 % de votre portefeuille initial ?

Eh bien, pas vraiment. Il manque encore une pièce importante : l’inflation !

Rétablir l’inflation

Il est nécessaire d’avoir un minimum pour cette méthode, mais il faut ensuite tenir compte de l’inflation. Après 30 ans, il est peu probable que le minimum soit encore pertinent. Nous ajustons uniquement le minimum pour l’inflation, et non les retraits, en fonction du taux de retrait et de la valeur actuelle.

Voyons donc les résultats lorsque nous ajustons le minimum à l’inflation, mois après mois, en utilisant les données de l’indice des prix à la consommation (IPC) des États-Unis :

Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min : 4%) - Inflation - 30 ans - 1871 - 2020
Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min : 4%) – Inflation – 30 ans – 1871 – 2020

Nous pouvons constater que les résultats sont déjà nettement plus intéressants. Et nous pouvons également constater que les portefeuilles comportant moins de 40 % d’actions ne sont pas performants. Donc, commençons par supprimer ces portefeuilles :

Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min : 4%) - Inflation - 30 ans - 1871 - 2020
Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min : 4%) – Inflation – 30 ans – 1871 – 2020

Nous pouvons déjà mieux voir les différents portefeuilles maintenant. Nous pouvons observer plusieurs choses sur ce graphique.

Tout d’abord, il y a une ligne plate entre 3% et 4%. C’est logique puisque le minimum que nous retirons est de 4 % par an. Donc, nous ne pouvons pas être meilleurs que 4%. Nous verrons plus tard ce qui se passe lorsque l’on comptabilise un minimum de 3%.

Le deuxième fait intéressant est que, au-delà de 4%, la perte du taux de réussite n’est pas extrêmement significative. Bien sûr, le taux de réussite continue de baisser, mais c’est logique puisque nous retirons plus d’argent du portefeuille chaque année, surtout les premières années. Mais cela montre aussi que l’on peut retirer beaucoup plus que le minimum et ne pas prendre trop de risques. Par exemple, nous pouvons retirer 6 % de notre portefeuille composé à 100 % d’actions chaque année et atteindre une chance de réussite de 93,4 % avec un retrait minimum de 4 %. C’est encore pire qu’un taux de retrait pur de 4 %, à quelques pour cent près. Mais ce n’est pas significativement pire.

Cela montre que nous pouvons généralement retirer plus que ce que les gens pensent sans épuiser le portefeuille. Cela peut montrer l’intérêt d’une fourchette de taux de retrait flexible. Par exemple, un portefeuille composé à 100 % d’actions avec un taux de retrait dynamique de 5 % et un retrait minimum de 4 % donnera encore 95,9 % de chances de succès.

Voyons ce qui se passe si nous faisons le minimum de 3% du portefeuille initial, ajusté chaque mois pour l’inflation :

Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min : 3%) - Inflation - 30 ans - 1871 - 2020
Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min : 3%) – Inflation – 30 ans – 1871 – 2020

À l’exception des portefeuilles composés à 100 % d’obligations, tous les portefeuilles affichent de très bonnes performances dans cette situation. C’est logique puisque nous avons réduit le retrait minimum à un minuscule 3%. Un taux de retrait de 3 % est très prudent et a de très grandes chances de réussite. Cela montre bien que le paramètre le plus important est désormais le minimum, et non le taux de retrait.

Pour en être sûr, voyons les résultats avec un minimum de 5% du portefeuille initial :

Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min : 5%) - Inflation - 30 ans - 1871 - 2020
Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min : 5%) – Inflation – 30 ans – 1871 – 2020

Nous pouvons constater qu’un retrait minimum de 5% est trop agressif. Même avec un portefeuille entièrement investi en actions, nous n’aurions guère plus de 80 % de chances de réussite.

Retraite de 40 ans

Continuons nos simulations avec une retraite de 40 ans. Avec les mêmes paramètres, voici les résultats pour 40 ans :

Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min_ 4%) - Inflation - 40 ans - 1871 - 2020
Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min_ 4%) – Inflation – 40 ans – 1871 – 2020

Nous pouvons voir que la méthode tient assez bien, même pour 40 ans. Pour référence, comparons-la à la règle standard de retrait de l’étude Trinity avec les mêmes paramètres :

Retrait basé sur le portefeuille initial - Inflation - 40 ans - 1871 - 2020
Retrait basé sur le portefeuille initial – Inflation – 40 ans – 1871 – 2020

Nous pouvons observer plusieurs choses lorsque nous comparons les deux graphiques. Premièrement, pour les faibles taux de retrait, la règle de retrait standard est nettement meilleure. C’est tout à fait normal puisque nous utilisons un minimum de 4%. Un taux de retrait de 3% du portefeuille actuel n’a pas de sens lorsque le minimum est de 4% du portefeuille initial.

Le deuxième point est que les taux de réussite avec des taux de retrait plus élevés sont meilleurs avec cette nouvelle méthode qu’avec la méthode standard de l’étude Trinity. Pourquoi ça ?

La raison en est qu’au cours des premières années de la simulation, nous pouvons retirer un pourcentage important (le taux de retrait) du portefeuille actuel. Mais dès que cela atteint un petit point, nous revenons à 4% du portefeuille initial. Donc, en gros, on revient à la règle des 4% ! Avec des taux de retrait élevés, nous retirerons moins qu’avec la méthode de retraite standard une fois que nous aurons atteint le minimum.

Est-ce que nous nous retirons davantage ?

Maintenant, est-ce que nous retirons réellement plus qu’avec la règle de retrait standard ? Nous avons constaté qu’avec des taux de retrait plus élevés, à un moment donné, nous ne retirerons que 4 %, mais ce qui serait intéressant, c’est de voir si nous retirons réellement plus d’argent avec cette méthode.

J’ai donc enregistré le montant retiré en moyenne pour chaque année des simulations. Je n’ai compté que les simulations réussies dans cette moyenne. La simulation a commencé avec 1000 USD.

Voici donc les résultats concernant l’argent moyen retiré par an avec la nouvelle méthode de retrait et un retrait minimum de 4 % (sur la base du portefeuille initial) et sur 40 ans :

Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min : 4%) - Inflation - 40 ans - 1871 - 2020
Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min : 4%) – Inflation – 40 ans – 1871 – 2020

Et voici les mêmes informations mais pour la méthode standard de retrait :

Retrait basé sur le portefeuille initial - Inflation - 40 ans - 1871 - 2020
Retrait basé sur le portefeuille initial – Inflation – 40 ans – 1871 – 2020

Nous pouvons observer plusieurs choses sur la base de ces deux graphiques. Premièrement, nous retirons effectivement plus d’argent du portefeuille. Dans certains cas, ils obtiennent 50 % de plus en moyenne. C’est l’objectif de cette méthode de retraite. Mais le taux de retrait lui-même ne fait pas une grande différence. Ce qui compte le plus, c’est le minimum. Pour la méthode de retrait standard, l’argent que nous retirons par an dépend entièrement du taux de retrait.

On peut donc dire que l’on peut retirer plus d’argent sans que cela n’ait trop d’impact sur le taux de réussite. Cependant, cela dépendra entièrement du minimum que nous utiliserons. Et cela signifie que nous aurons des années très différentes. Il est probable que nous ayons des années où nous pouvons dépenser le double de ce que nous pourrons dépenser l’année suivante. Cela peut être un problème pour les personnes qui ne sont pas flexibles dans leurs dépenses.

La pire des durées

Enfin, nous devons également nous pencher sur un autre aspect. De nombreuses personnes ne prennent en compte que les taux de réussite de chaque ensemble de paramètres. Mais nous devrions également examiner la pire durée de chaque ensemble de paramètres. Parfois, il est préférable de prendre sa retraite avec un taux de réussite plus faible mais une durée de vie plus longue. La pire des durées est la précocité avec laquelle une simulation peut échouer.

Vérifions donc la pire durée avec cette nouvelle méthode pour 40 ans de retraite :

Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min : 4%) - Inflation - 40 ans - 1871 - 2020 (4)
Retrait basé sur le portefeuille actuel (Min : 4%) – Inflation – 40 ans – 1871 – 2020

Et comparons avec la méthode standard de retrait :

Retrait basé sur le portefeuille initial - Inflation - 40 ans - 1871 - 2020
Retrait basé sur le portefeuille initial – Inflation – 40 ans – 1871 – 2020

Nous pouvons constater que ces deux graphiques sont très différents. La principale différence est que la stratégie de retrait du portefeuille actuel dépend presque entièrement du minimum que vous choisissez, alors que la méthode de retraite standard dépend entièrement du taux de retrait.

Ainsi, en utilisant cette méthode, vous déplacez le problème du choix d’un taux de retrait vers le choix d’un minimum et le respect de ce dernier.

Les dangers de la flexibilité

Cette méthode peut fonctionner, mais seulement si vous pouvez vous en tenir au minimum que vous avez choisi.

De nombreuses personnes pensent qu’elles peuvent être très flexibles en termes de dépenses. Ils pourraient réduire leurs vacances, manger moins à l’extérieur ou arrêter d’aller au cinéma. Et dans certains cas, c’est vrai. Mais dans la plupart des cas, les gens surestiment largement leur capacité à être flexible.

La raison principale est que si vous êtes habitué à dépenser plus pendant plusieurs années, il deviendra difficile de réduire ce niveau de dépenses à l’avenir. Plus vous avez de bonnes années, plus il vous sera difficile de dépenser moins.

Et la flexibilité n’est pas toujours rapide. Si vous avez emménagé dans une maison plus grande, vous ne pouvez pas déménager lorsqu’un mauvais mois arrive et que vous n’avez pas assez d’argent pour payer les intérêts hypothécaires. C’est un exemple extrême, bien sûr, mais pas impossible.

Les gens peuvent probablement supporter une différence entre 4,5 % et 4 % dans le taux de retrait en tant que flexibilité. Mais la plupart des gens ne seraient pas en mesure de changer suffisamment leurs habitudes pour passer de 5 à 4 %, et encore moins de 6 à 4 %. Donc, si vous prévoyez un niveau de flexibilité élevé pour votre retraite, je vous recommande d’être prudent !

Conclusion

Étant donné que de nombreuses personnes pensent qu’elles devraient effectuer des retraits sur la base de leur portefeuille actuel plutôt que sur la base du portefeuille initial comme les résultats de l’étude Trinity initiale, j’ai simulé ce qui se passerait si nous effectuions des retraits sur la base du portefeuille actuel.

Je pense qu’il est possible de prendre sa retraite en utilisant cette méthode. Cependant, vous devez fixer un montant minimum que vous devez retirer. Elle sera définie par le strict minimum d’argent dont vous avez besoin pour survivre. Lorsque les années sont bonnes, vous pouvez retirer davantage, jusqu’à concurrence de votre taux de retrait. Mais lorsque les années sont fondées, vous ne retirerez qu’un petit montant pour survivre.

L’avantage de cette méthode serait d’être flexible. Vous pouvez retirer plus d’argent et profiter d’un style de vie plus élevé lorsque les temps sont bons et revenir à un style de vie plus modeste lorsque les temps sont durs. Et cela ne diminuerait pas trop vos chances de réussite.

Le grand problème de cette méthode est de choisir un minimum. C’est encore plus compliqué que de choisir un taux de retrait et vous devez également choisir un taux de retrait. Et en plus de cela, vous devez vous en tenir au minimum. Si vous profitez de plusieurs années consécutives où vous pouvez retirer plus d’argent, il est peu probable que vous puissiez revenir au niveau précédent. Et dans ce cas, vous aurez des problèmes. Car cette méthode ne vaut que par le minimum que vous avez choisi.

Si vous deviez choisir un minimum prudent et un taux de retrait légèrement plus élevé, par exemple 3,5 % et 4 %, je pense que cette méthode aurait du sens. Mais il ne serait pas judicieux d’opter pour quelque chose comme 4 % et 5 %, surtout à long terme.

Si vous avez des suggestions pour des simulations de ce type, faites-le moi savoir ! Et si vous voulez lire d’autres simulations comme celle-ci, je vous suggère de lire mes simulations sur les obligations à faible rendement.

Que pensez-vous de ces résultats ? Comment comptez-vous prendre votre retraite ?

Monsieur The Poor Swiss est l'auteur du blog thepoorswiss.com. En 2017, il s'est rendu compte qu'il était en train de tomber dans le piège de l'inflation de son mode de vie. Il a décidé de diminuer ses dépenses et d'augmenter ses revenus. Ce blog parle de son histoire et de ses trouvailles. En 2019, il épargne plus de 50% de ses revenus. Son but est de devenir financièrement indépendant. Vous pouvez envoyer un message à Monsieur The Poor Swiss.

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