La diversification est très importante

Mr. The Poor Swiss | Updated: | Investir
La diversification est très importante

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La diversification un excellent moyen de réduire la volatilité d’un portefeuille et parfois d’augmenter ses rendements. Vous voulez éviter d’avoir tous vos œufs dans le même panier. Donc, à la place, vous allez utiliser de nombreux paniers.

Ce qui est excellent c’est que ça n’est pas difficile de diversified son portefeuille et que ça va améliorer vos investissements d’une façon majeure!

L’idée de diversification est surtout d’investir dans de nombreuses entreprises et de nombreux pays. Mais il existe d’autres formes de diversification que nous allons voir dans cet article. Et nous allons également discuter des limites de la diversification.

Diversification

Essentiellement, la diversification est une stratégie de gestion des risques. L’objectif principal est de réduire les risques de votre portefeuille. En pratique, nous mesurons la réduction du risque par une volatilité réduite dans un portefeuille.

L’idée est la même que celle de ne pas mettre tous nos œufs dans le même panier. Si l’un de vos actifs tombe à zéro, vous ne voulez pas que l’ensemble de votre portefeuille échoue. Vous souhaitez répartir votre risque sur plusieurs actifs.

Par exemple, imaginez le scénario suivant avec deux investisseurs:

  1. L’investisseur A investit 100K dans une action avec 2/3 de chances de doubler son argent et 1/3 de perdre son argent.
  2. L’investisseur B investit 10K dans 10 actions avec les mêmes chances chacune.

Pour ce scénario, les deux investisseurs auront les mêmes rendements positifs moyens. La différence réside dans le risque qu’ils prennent tous les deux. Le risque que l’investisseur A perde tout son argent est de 1/3 (33,33%). En revanche, le risque que l’investisseur B perde tout son argent est incroyablement faible, à 0,001%.

Ainsi, dans cet exemple, la diversification réduit votre risque sans réduire vos rendements!

Cet exemple utilise des actions, mais les mêmes résultats s’appliquent à d’autres moyens de diversifier l’ensemble de votre portefeuille. En effet, il existe plusieurs formes de diversification:

  • Diversification des classes d’actifs
  • Diversification des actions
  • Diversification de l’industrie
  • Diversification internationale
  • Diversification des devises

Nous allons voir la plupart de ces formes de diversification en détail dans cet article.

Les limites de la diversification

Avant de nous plonger dans les différentes formes de diversification, nous devons examiner les limites de la diversification.

Par rapport à notre scénario d’origine, l’ajout de titres supplémentaires ne réduit pas nécessairement toujours vos risques. En pratique, les actions ne sont pas entièrement indépendantes les uns des autres. Vous devez ajouter des actions qui ont une faible corrélation entre elles. Si vous avez deux actions qui ont une corrélation élevée, vous avez toujours un risque élevé que les deux échouent en même temps. Mais si vous avez deux actions négativement corrélées, vous aurez évité ce risque.

En pratique, il y aura un certain niveau de corrélation entre la plupart des choses. Mais il est essentiel d’éviter d’investir dans des actifs fortement corrélés. Au moins, vous ne devriez pas croire que deux actions valent toujours mieux qu’une. Il en va de même pour chaque forme de diversification.

Si vous n’avez qu’une seule action, l’ajout d’une action supplémentaire avec une faible corrélation réduira considérablement votre volatilité. L’ajout d’un troisième aidera beaucoup aussi, mais déjà moins. Mais une fois que vous avez 50 actions, il y aura des avantages minimes à ajouter plus d’actions.

Ainsi, la diversification a des rendements décroissants. La plupart des théories s’accordent à dire qu’avoir environ 30 à 50 actions suffit pour obtenir le maximum d’avantages de diversification. Les investisseurs modernes utilisent généralement une trentaire d’actions dans leur portefeuille.

Et pas seulement cela, mais la diversification ne peut pas éliminer toute la volatilité d’un portefeuille. Au final, le risque systématique (ou risque de marché) demeure. Ainsi, un krach boursier mondial vous fera toujours mal même si votre portefeuille est bien diversifié. Mais il pourrait vous faire beaucoup plus mal s’il n’était pas diversifié du tout.

Il est donc essentiel de savoir que même un portefeuille très diversifié comporte des risques. Il est impossible d’éliminer tous les risques tout en conservant certains rendements.

Diversification de classes d’actifs

La première forme de diversification consiste à diversifier différentes classes d’actifs:

  • Des espèces
  • Actions
  • Obligations
  • Immobilier
  • Produits de base
  • Métaux précieux
  • Investissements alternatifs

Si vous investissez dans différentes classes d’actifs ayant une faible corrélation, vous réduisez votre volatilité. Lorsque vos actions se portent mal, votre trésorerie doit être suffisamment stable pour réduire vos risques.

Le problème est que la corrélation entre les différentes classes d’actifs change avec le temps. Par exemple, les obligations étaient parfois négativement corrélées aux actions, mais récemment, elles sont positivement corrélées, même s’il s’agit encore d’une petite corrélation, il y a donc encore des avantages.

Un autre problème est qu’en diversifiant les classes d’actifs, vous devez être conscient des rendements moyens de chaque classe d’actifs. Si vous n’avez que des actions et que vous souhaitez vous diversifier en espèces, vous réduirez vos rendements moyens. Vous aurez les avantages de la diversification, mais vous devrez vivre avec des rendements réduits.

Je pense qu’une certaine diversification des classes d’actifs est bonne dans votre portefeuille. Mais il est essentiel de considérer les rendements et les risques de chaque classe avant d’essayer de trop se diversifier.

Diversification en actions

Au sein d’une classe d’actifs, il est possible de se diversifier davantage. Par exemple, si vous investissez dans des actions et des obligations, vous ne devriez pas investir dans une seule action ou obligation. Vous devez vous diversifier au sein de toutes vos classes d’actifs.

Je parlerai surtout des actions, mais les mêmes informations s’appliqueront pour diversifier d’autres classes d’actifs. Bien sûr, il peut être plus difficile de diversifier l’immobilier physique que de diversifier les actions, mais les mêmes principes sont valables.

Comme mentionné dans le premier exemple, avoir plus d’actions avec des rendements indépendants vous permettra de réduire les risques sans réduire vos rendements. Mais comme nous l’avons vu, il y a des limites. En effet, les bénéfices de la diversification reposent sur la corrélation entre les actions. En pratique, avoir entre 30 et 50 actions suffit pour en récolter les bénéfices.

Pour moi, la meilleure façon de se diversifier est d’utiliser un fonds indiciel ou un Exchange Traded Fund (ETF) dans un large indice.

Par exemple, si vous souhaitez investir dans des actions suisses, vous devez investir dans un indice boursier suisse qui représente autant que possible le marché. Il existe des indices boursiers pour chaque pays du monde. Ainsi, vous ne devriez pas avoir de problème pour trouver un indice bien diversifié.

Par exemple, vous pouvez investir aux États-Unis avec l’indice S&P500 qui contient 500 actions.

Même si j’ai dit qu’il n’y a presque aucun avantage à dépasser 50 actions, il n’y a presque aucun inconvénient à avoir plus d’actions. Avoir plus de 50 actions réduira la dispersion des résultats possibles. Cela vous donnera une probabilité plus élevée d’atteindre les rendements moyens.

Investir dans de nombreuses actions vous permettra également de diversifier sur différents secteurs. Certaines personnes n’investiront que dans des actions technologiques car elles ont récemment obtenu des rendements élevés. Mais rien ne nous dit ce que l’avenir leur réserve. Ainsi, investir dans tous les secteurs réduira votre risque qu’une mauvaise performance dans un seul secteur nuise trop gravement à la performance de votre portefeuille.

Par conséquent, je vous recommande d’investir dans un indice qui contient le plus de sociétés possible.

Diversification internationale

Cette forme de diversification est extrêmement importante. De nombreuses personnes sont très fortement investies dans des actions (ou des obligations, ou dans toute autre classe d’actifs) d’un pays. Mais la diversification internationale a des avantages.

Les investisseurs ont une forte préférence pour les actions de leur pays d’origine (actions nationales). Dans certains pays, les investisseurs détiennent plus de 80% des actions nationales.

En ajoutant des actions internationales à votre portefeuille, vous aurez accès aux économies d’autres pays. Dans la pratique, un petit pourcentage des actions mondiales stimulent les rendements du marché boursier. Donc, vous voulez être investi dans ces actions. Mais ces actions pourraient être dans n’importe quel pays. En vous diversifiant à l’échelle mondiale, vous vous assurerez d’être investi dans ces actions et de capter les rendements du marché boursier.

Et il y a quelque chose de super avec la diversification internationale. Cela diminuera vos risques (volatilité), et cela peut également augmenter vos rendements. Il y a quelques exceptions, par exemple, pour les États-Unis, qui ont historiquement eu des rendements plus élevé que les actions mondiales. Mais même avec cela, nous ne savons rien de l’avenir. Ainsi, pour un pays avec une petite bourse, comme la Suisse, il est essentiel de se diversifier à l’international.

Maintenant, il est vrai que la mondialisation a réduit les avantages de la diversification internationale. En effet, de nombreuses entreprises font maintenant des affaires dans le monde entier. Et une situation dans un pays peut facilement avoir un impact sur les actions de nombreux autres pays. Mais cela n’annule pas les avantages de la diversification internationale.

La diversification internationale est donc essentielle et il existe des moyens simples de se diversifier au niveau international. Le plus simple d’avoir de nombreuses actions étrangères est d’utiliser un ETF mondial. Ce fonds contiendra des actions de tous les pays du monde. Et chaque pays sera pondéré en fonction de sa capitalisation boursière (plus la capitalisation boursière est élevée, plus l’allocation est importante).

Si vous ne souhaitez pas utiliser d’index mondial, vous pouvez également utiliser plusieurs index pour les régions (Amérique, Europe, Pacifique, …). En faisant cela, vous pouvez généralement réduire vos frais puisque les ETF mondiaux ne sont pas les moins chers. Mais vous compliquerez l’investissement. Je suis un partisan du principe Keep It Simple and Stupid (KISS) (Gardez Le Simple et Stupide en français), donc j’investis via un ETF mondial.

Mais quelle que soit votre manière d’investir, ne négligez pas la diversification internationale!

Diversification de devises

La diversification sur différentes devises présente également certains avantages.

En général, en vous diversifiant à l’international, vous gagnerez également une exposition aux devises internationales. Si vous investissez dans le monde entier, vous pouvez être exposé aux euros, aux francs suisses et aux dollars américains.

Si votre monnaie nationale perd beaucoup de valeur, vous serez mieux si vous êtes exposé à d’autres devises. Dans ce cas, la diversification des devises vous protège contre de graves risques domestiques. Mais alors, vous introduisez un risque de change dans votre portefeuille.

Dans l’ensemble, je pense qu’il est bon d’avoir plusieurs devises différentes dans votre portefeuille. Mais pour la plupart des investisseurs passifs, cela n’aura pas trop d’importance puisqu’ils auront plusieurs ETFs pour leur investissement, et ils devraient avoir plusieurs devises.

Il est essentiel de penser à la diversification des devises lorsque vous pensez à la couverture de change (currency hedging en anglais). Lorsque vous utilisez des ETFs qui sont couverts contre le change, vous réduisez la diversification en devises de votre portefeuille et évitez ainsi ses avantages.

Donc, si vous décidez de vous limiter à votre devise locale et d’utiliser des ETFs à couverture de change, vous devez vous assurer de ne pas trop vous couvrir. Une règle générale est de ne pas couvrir plus de 50% de vos actifs.

Faut-il arrêter d’investir dans son pays?

Beaucoup de gens, dont moi, ont un biais domestique dans leur portefeuille. Cela signifie qu’ils allouent une partie importante de leur portefeuille aux actions de leur propre pays. Ainsi, l’allocation en actions de leur propre pays n’est pas en phase avec la taille du marché domestique.

Par exemple, j’ai 20% d’actions suisses dans mon portefeuille, même si la Suisse ne représente qu’environ 3% du marché boursier mondial.

Donc, à proprement parler, un tel biais domestique réduit votre diversification internationale. Mais on a vue qu’il y a une limite à la diversification. Des recherches ont montré que les avantages maximaux de la diversification étaient atteints avec l’ajout d’environ 60% d’actions étrangères à un portefeuille. Après cela, les actions étrangères supplémentaires n’ont pas nui à la performance et à la volatilité du portefeuille, mais ne l’ont pas beaucoup amélioré non plus.

Donc, tant que vous n’avez pas un biais domestique trop important, un biais domestique ne nuira pas à votre diversification.

Pensez à votre capital humain

Lorsque vous envisagez la diversification de votre portefeuille, il est important de considérer tout l’ensemble. Vous souhaitez également tenir compte de votre capital humain lorsque vous planifiez votre portefeuille.

Votre capital humain est lié à l’endroit où vous travaillez et d’où vous tirez vos revenus. C’est la valeur de tous les revenus futurs de votre vie. Vous devez donc considérer votre capital humain comme un actif financier.

Par exemple, si vous êtes fortement investi dans le secteur bancaire et travaillez dans le secteur bancaire, vous risquez d’avoir trop de risques dans un secteur. Beaucoup de gens n’y pensent pas lorsqu’ils investissent.

Cela ne signifie pas que vous devriez éviter tous les investissements technologiques parce que vous travaillez dans la technologie. Vous pouvez toujours investir dans l’ensemble du marché boursier américain qui a une forte inclinaison vers la technologie. Mais vous devriez éviter d’investir dans un ETF Tech si vous travaillez dans la Tech. Il faut éviter d’avoir un double biais dans un seul secteur.

La deuxième chose que vous devriez également considérer est si vous gagnez en fonction de l’économie d’un seul pays. Si votre employeur n’exerce ses activités que dans un seul pays et que ce pays traverse une récession, votre capital humain peut être en danger. Dans ce cas, vous avez déjà un biais local de par votre travail. Pensez donc à cela lorsque vous planifiez votre diversification internationale.

Il est essentiel de tenir compte de votre capital humain lorsque vous planifiez vos investissements.

Les pièges de la fausse diversification

De nombreux investisseurs débutants essaient d’utiliser de nombreux ETFs pour diversifier leurs portefeuilles. Mais souvent, ils finissent par avoir plusieurs fonds investissant de la même façon.

Par exemple, si vous investissez dans les indices S&P500 et Russell 3000, il n’y a aucun avantage comparé à investir uniquement dans l’indice Russell 3000. En effet, le Russell 3000 contient déjà toutes les actions de l’indice S&P500. En faisant cela, vous augmenterez la complexité de votre portefeuille et vos frais. Et avoir deux ETFs différents du même indice est encore pire.

Donc, en général, vous devriez éviter la fausse diversification dans vos ETFs. Avoir vos œufs dans des paniers similaires équivaut à les avoir dans le même panier, à l’exception de la complexité supplémentaire.

Diversification et les investisseurs en valeur

Plusieurs des investisseurs de valeur les plus importants sont contre la diversification. Par exemple, Warren Buffett a déclaré: « La diversification est une protection contre l’ignorance. Cela n’a pas de sens si vous savez ce que vous faites. ». Et un autre investisseur de renom, Mark Cuban, avait un point de vue fort sur le sujet: «La diversification est pour les idiots».

Alors sommes-nous des idiots? Non! Comme le dit Warren Buffett, si vous savez ce que vous faites, la diversification n’a pas de sens. Et la diversification est une protection contre l’ignorance.

Donc, si vous savez analyser des entreprises, comme Warren Buffett, vous n’aurez peut-être pas besoin de diversification. Mais si vous êtes un simple investisseur passif, comme moi, vous ne savez pas ce que fait le marché. Et vous n’avez pas à passer des heures à rechercher des entreprises qui réussiront à l’avenir.

En tant qu’investisseurs passifs, nous acceptons notre ignorance. Ce n’est pas une mauvaise chose. C’est une bonne chose de reconnaître que nous n’en savons pas assez. C’est pourquoi nous investissons passivement.

Même Warren Buffett a déclaré qu’il n’y avait rien de mal à la diversification si vous visez des rendements moyens. Et c’est ce qu’est l’investissement passif. Ainsi, pour les investisseurs passifs, la diversification est non seulement logique, mais elle est extrêmement importante!

En bref

Cela fait beaucoup d’informations. Mais au fond, pour des investisseurs simples et passifs comme vous et moi, ça peut se résumer facilement:

  • Il est important d’investir dans le monde entier.
  • Il est important d’investir dans un marché boursier global, pas seulement dans quelques actions.
  • Il ne sert à rien d’avoir plusieurs ETFs qui investissent dans la même chose.
  • Si possible, il faudrait investir dans plusieurs classes d’actifs.

A la fin, cela peut être aussi simple que d’investir dans un ETF mondial tel que Vanguard Total World qui fournit tous ces avantages pour les actions.

Conclusion

La diversification a des avantages et n’a pratiquement aucun coût. C’est pourquoi elle est si importante!

Vous pouvez utiliser plusieurs formes de diversification: sur des classes d’actifs, sur différentes sociétés, sur des pays et même sur des devises. Si vous souhaitez limiter vos risques sur le long terme avec votre portefeuille, il est primordial de vous diversifier!

J’aurais dû écrire cet article il y a longtemps. J’ai reçu de nombreuses questions sur la diversification et j’espère que cet article aidera à dissiper ces questions.

Lorsque vous commencez à investir, vous devez vraiment faire attention à la diversification de votre portefeuille.

Que pensez-vous de la diversification? Est-ce que votre portefeuille est diversifié?

Monsieur The Poor Swiss est l'auteur du blog thepoorswiss.com. En 2017, il s'est rendu compte qu'il était en train de tomber dans le piège de l'inflation de son mode de vie. Il a décidé de diminuer ses dépenses et d'augmenter ses revenus. Ce blog parle de son histoire et de ses trouvailles. En 2019, il épargne plus de 50% de ses revenus. Son but est de devenir financièrement indépendant. Vous pouvez envoyer un message à Monsieur The Poor Swiss.

2 thoughts on “La diversification est très importante”

  1. Bonjour,

    Je viens d’ouvrir un compte VIAC et je souhaitais savoir quelle serait la meilleure stratégie personnalisé pour le portefeuille Global 100 ? Est ce que je mets tout sur les actions ? 70% d’actions mondiales, 30 % en suisse ? Si je garde la devise en francs suisse, j’ai vu qu’il y avait moins de frais, mais du coup est ce que les performances seront plus limitées du fait de n’investir que dans des fonds avec des devises CHF ? Quelle serait votre stratégie ?

    1. Bonjour Gui,

      Ca va dépendre de vos autres investissements également ainsi que de vos buts et de combien d’années vous avez avant de le retirer. Il faut toujours considérer l’image d’ensemble.
      Personnellement, j’ai gardé Global 100 parce que ça va bien avec mes autres investissements.
      Si vous voulez la meilleur diversification, le plus d’actions mondiales est mieux en effet. En général, un peu de diversification de devises est également bien.
      En général, j’essaie d’éviter les fonds qui sont fixés en CHF, parce que ça réduit la diversification des devises et augmente les couts (cachés dans la performance) à long terme.

      Bonne chance pour vos investissements!

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