Les 6 principaux problèmes de l’investissement en dividendes

1. Les dividendes ne sont pas fiscalement avantageux

Ce premier problème peut dépendre de l’endroit où vous payez vos impôts. Mais en Suisse, les dividendes ne sont pas fiscalement avantageux.

En Suisse, les dividendes sont imposés comme un revenu. Dans votre déclaration d’impôts, ils sont ajoutés à votre revenu en tant que partie de votre revenu imposable. Ils ne sont pas imposés à un taux fixe, mais en fonction de votre taux d’imposition marginal. Donc, si vous avez un revenu élevé, vous pouvez vous attendre à ce que vos dividendes soient imposés à plus de 30 %. C’est un impôt important sur l’investissement.

De plus, si vous recevez beaucoup de dividendes, vous augmenterez votre taux d’imposition marginal et, par conséquent, vous serez de plus en plus imposé sur vos futurs dividendes.

D’un autre côté, les gains en capital sont exonérés d’impôt en Suisse (dans la plupart des cas). Lorsque vous vous concentrez sur les actions à dividendes, vous vous concentrez sur l’obtention de dividendes (revenus) au lieu de gains en capital. Vous échangez donc une croissance non imposable contre une croissance imposable. Cela réduira considérablement les rendements de vos dividendes.

Par conséquent, les gains en capital sont plus avantageux sur le plan fiscal que les dividendes, du moins en Suisse.

2. Les dividendes réduisent votre diversification

Si vous investissez uniquement dans des actions ayant de bons antécédents en matière de versement de dividendes, vous vous limitez à un sous-ensemble du marché boursier. En tant que tel, vous réduisez votre diversification.

La diversification est la meilleure façon d’augmenter vos rendements et de réduire la volatilité de votre portefeuille. Il est également simple de diversifier un portefeuille d’ETF et d’investir simplement dans l’ensemble du marché boursier mondial. Avec cela, nous avons une diversification dans plusieurs domaines : international, industriel et même monétaire.

Il existe deux façons d’investir dans des actions à dividendes :

1. Investir directement dans les actions
2. Investir dans des fonds de dividendes

L’une ou l’autre de ces façons aura une diversification inférieure à celle d’investir dans l’ensemble du marché boursier. Si vous investissez dans un fonds, vous aurez probablement une meilleure diversification que lorsque vous investissez directement dans des actions. Mais, vous serez toujours limité à seulement certaines entreprises qui versent des dividendes. Et de nombreuses entreprises avec d’excellents rendements ne versent pas de dividendes.

Certaines personnes soutiendront qu’il n’est pas nécessaire d’avoir plus de 50 actions pour obtenir les avantages de la diversification. Cela est vrai pour la partie des rendements de la diversification. Mais la diversification réduit également la dispersion de vos résultats.

Un portefeuille bien diversifié est plus susceptible d’atteindre son résultat moyen. D’un autre côté, un portefeuille avec une diversification plus faible est moins susceptible d’atteindre son résultat moyen. Et cette dispersion est encore réduite même lorsque vous avez déjà de nombreuses actions.

3. Aucune base ne montre que les rendements sont liés aux dividendes

Les investisseurs en dividendes pensent que les entreprises ayant de bons antécédents en matière de versement de dividendes auront des rendements futurs plus élevés.

Cependant, il n’y a aucune base ou preuve empirique que cela soit vrai. En pratique, les dividendes n’expliquent pas les rendements futurs. Ce n’est pas parce qu’une entreprise verse de bons dividendes que cela vous dit quoi que ce soit sur les rendements futurs de la détention de ses actions.

Certains portefeuilles de dividendes ont en effet mieux performé que le marché à certains moments. Mais cela n’était jamais dû aux dividendes, seulement aux facteurs sur lesquels les investisseurs se concentraient.

4. Les dividendes vous obligent à retirer

Lorsque vous vous concentrez sur les dividendes, vous obtenez souvent de grandes quantités d’argent. Lorsque vous vous concentrez sur la croissance, vous choisissez quand vous voulez obtenir de l’argent.

Pendant la phase d’accumulation, vous voulez que tout votre argent soit sur le marché boursier autant que possible. Lorsque vous recevez un dividende, vous devez retourner à votre compte de courtier et le réinvestir sur le marché boursier.

D’un autre côté, les gains en capital restent sur le marché. Ils ont l’avantage de vous laisser choisir quand vous voulez retirer de l’argent du marché.

Certaines personnes soutiennent qu’en cas de ralentissement, il est préférable de recevoir des dividendes que de vendre des actions. Mais ces deux choses sont identiques. Si vous obtenez des dividendes d’une action, la valeur de l’action diminuera en conséquence. La même chose que si vous vendiez des actions de cette société.

5. Les actions à dividendes sont chères

L’investissement en dividendes est si populaire, en particulier aux États-Unis, qu’il a fait grimper les prix des entreprises versant des dividendes.

De nos jours, les actions versant les dividendes les plus importants sont extrêmement chères simplement parce qu’elles versent des dividendes, et tant d’investisseurs les achètent quels que soient les autres facteurs.

Si vous comparez les ratios cours/bénéfices ou cours/valeur comptable des fonds de dividendes les plus populaires, vous pouvez constater qu’ils sont parfois plus de 50 % plus chers que la moyenne du marché boursier.

6. Les dividendes sont mal compris

Ce n’est pas directement un problème avec les dividendes, mais plutôt certaines idées fausses de nombreux investisseurs à propos des dividendes. En effet, beaucoup de gens ne comprennent pas correctement les dividendes.

Une action à dividendes n’est pas une obligation ! La première idée fausse est que certaines personnes croient que les dividendes sont garantis. Ils ne le sont pas. Le rendement en dividendes d’une action est simplement la moyenne des dividendes historiques que la société a versés. Il n’y a absolument aucune garantie que la société versera les prochains dividendes. Les entreprises sont libres de modifier les dividendes qu’elles versent à chaque période de dividendes. Si elles sont à court d’argent, elles peuvent entièrement supprimer les dividendes.

Les dividendes à rendement le plus élevé ne sont pas nécessairement meilleurs ! En général, un investisseur en dividendes voudra des actions avec des rendements plus élevés. Cependant, il existe de nombreuses exceptions. Les actions à rendement le plus élevé sont généralement aussi les plus risquées et les plus volatiles.

Les actions à dividendes ne sont pas toujours plus sûres que la moyenne ! Les meilleures actions avec les meilleurs antécédents en matière de dividendes sont plus sûres que la moyenne du marché boursier. Cependant, toutes les actions avec de bons dividendes ne sont pas sûres. Plusieurs actions avec de bons antécédents en matière de dividendes se sont complètement effondrées.

Devrions-nous éviter les dividendes ?

Alors, avec ces six grands problèmes avec les dividendes, devrions-nous détester et éviter les dividendes ? Non !

Les dividendes sont une partie importante des rendements totaux. Et les dividendes sont toujours agréables à recevoir. Ils peuvent être extrêmement utiles à la retraite.

Ce que nous devrions éviter, c’est d’investir spécifiquement dans des entreprises en fonction de leurs antécédents en matière de dividendes. Nous devrions investir dans le marché boursier au sens large avec des fonds indiciels à faible coût. C’est la façon la plus efficace d’investir pour la plupart des investisseurs.

Conclusion

Ce sont les six principaux problèmes de l’investissement en dividendes. Pour moi, l’investissement en dividendes n’est rien de plus que du stock picking. Même si vous investissez par le biais d’un fonds indiciel, cet indice choisit des actions. Il n’y a aucune base indiquant que les rendements futurs sont meilleurs pour les entreprises ayant de bons antécédents en matière de dividendes.

L’investissement en dividendes est particulièrement déconseillé en Suisse, où les dividendes sont beaucoup plus imposés que les gains en capital.

Mais cela ne signifie pas que les dividendes sont mauvais. Ils sont une partie importante du marché boursier et des rendements que nous recevons du marché boursier. Cependant, cela signifie que nous ne devrions pas nous concentrer sur les actions versant des dividendes, mais plutôt nous concentrer sur le marché boursier au sens large.

Que penses-tu de l’investissement en dividendes ? Investissez-vous dans des actions à dividendes ?