Les 6 plus gros problèmes de l’investissement en dividendes

Par Baptiste Wicht | Mis à jour: | Investir

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De nombreuses personnes n’investissent que dans des actions à dividendes. Plus précisément, ils n’investissent que dans des actions qui ont un bon historique de paiement de dividendes. Cela signifie que ces actions ne réduisent pas les dividendes.

Ils s’attendent à ce que l’investissement dans ces actions rapporte plus que l’investissement dans le marché boursier général. Certaines personnes prévoient une retraite entièrement basée sur les dividendes.

Par conséquent, de nombreuses personnes me demandent pourquoi je n’investis pas dans des actions à dividendes au lieu d’investir dans le marché au sens large. La raison en est que l’investissement en dividendes pose plusieurs problèmes. Je parle donc de ces problèmes en détail dans cet article.

1. Les dividendes ne sont pas fiscalement avantageux

Ce premier problème peut dépendre de l’endroit où vous payez des impôts. Mais en Suisse, les dividendes ne sont pas fiscalement avantageux.

En Suisse, les dividendes sont imposés comme un revenu. Dans votre déclaration d’impôt, ils sont ajoutés à votre revenu en tant que partie de votre revenu imposable. Ils ne sont pas imposés à un taux fixe mais en fonction de votre taux marginal d’imposition. Ainsi, si vous disposez d’un revenu important, vous pouvez vous attendre à ce que vos dividendes soient imposés à plus de 30 %. Il s’agit d’une taxe importante sur les investissements.

En outre, si vous recevez beaucoup de dividendes, vous augmenterez votre taux marginal d’imposition et, par conséquent, vous serez de plus en plus imposé sur vos futurs dividendes.

En revanche, les gains en capital sont exonérés d’impôt en Suisse (dans la plupart des cas). Lorsque vous vous concentrez sur les actions à dividendes, vous cherchez à obtenir des dividendes (revenus) plutôt que des gains en capital. Vous échangez donc une croissance non imposée contre une croissance imposée. Cela réduira considérablement le rendement de vos dividendes.

Par conséquent, les gains en capital sont plus avantageux sur le plan fiscal que les dividendes, du moins en Suisse.

2. Les dividendes réduisent votre diversification

Si vous n’investissez que dans des actions ayant un bon historique de versement de dividendes, vous vous limitez à un sous-ensemble du marché boursier. Ainsi, vous réduisez votre diversification.

Ladiversification est le meilleur moyen d’augmenter vos rendements et de réduire la volatilité de votre portefeuille. Il est également simple de diversifier un portefeuille d’ETF et d’investir simplement dans l’ensemble du marché boursier mondial. Ainsi, nous disposons d’une diversification dans plusieurs domaines : international, industriel et même monétaire.

Il existe deux façons d’investir dans des actions à dividendes :

  1. Investir directement dans les actions
  2. Investir dans des fonds de dividendes

L’un ou l’autre de ces moyens aura une diversification moindre que l’investissement dans l’ensemble du marché boursier. Si vous investissez dans un fonds, vous aurez probablement une meilleure diversification que si vous investissez directement dans des actions. Mais, vous serez toujours limité à certaines compagnies qui paient les compagnies. Et beaucoup d’entreprises ayant un excellent rendement ne versent pas de dividendes.

Certains diront qu’il n’est pas nécessaire d’avoir plus de 50 actions pour bénéficier des avantages de la diversification. Ceci est vrai pour la partie rendement de la diversification. Mais la diversification réduit également la dispersion de vos résultats.

Cela signifie qu’un portefeuille bien diversifié a plus de chances d’atteindre son résultat moyen. En revanche, un portefeuille moins diversifié a moins de chances d’atteindre son résultat moyen. Et cette dispersion est encore réduite même lorsque vous avez déjà de nombreux stocks.

3. Aucune base ne montre que les rendements sont liés aux dividendes

Les investisseurs en dividendes pensent que les entreprises ayant un bon historique de versement de dividendes auront des rendements futurs plus élevés.

Cependant, il n’y a aucune base ou preuve empirique que cela soit vrai. En pratique, les dividendes n’expliquent pas les rendements futurs. Le fait qu’une société verse de bons dividendes ne vous dit rien sur le rendement futur de ses actions.

Certains portefeuilles de dividendes ont effectivement enregistré des performances supérieures à celles du marché à certains moments. Mais cela n’a jamais été dû aux dividendes, seulement aux facteurs sur lesquels les investisseurs se sont concentrés.

Si vous voulez plus de détails sur ce sujet, je peux vous recommander cette excellente vidéo de Ben Felix :

4. Les dividendes vous obligent à retirer

Lorsque vous vous concentrez sur les dividendes, vous obtenez souvent de grandes quantités de liquidités. Lorsque vous vous concentrez sur la croissance, vous choisissez quand vous voulez obtenir de l’argent.

Pendant la phase d’accumulation, vous voulez que tout votre argent soit sur le marché boursier autant que possible. Lorsque vous recevez un dividende, vous devez retourner sur votre compte de courtier et le réinvestir sur le marché boursier.

En revanche, les gains en capital restent sur le marché. Ils ont l’avantage de vous laisser choisir le moment où vous voulez retirer de l’argent du marché.

Certains affirment qu’en période de ralentissement économique, il vaut mieux recevoir des dividendes que de vendre des actions. Mais ces deux-là sont la même chose. Si vous recevez des dividendes d’une action, la valeur de l’action diminuera en conséquence. Comme si vous vendiez des actions de cette société.

5. Les actions à dividendes sont chères

L’investissement en dividendes est si populaire, surtout aux États-Unis, qu’il a fait grimper les cours des sociétés qui versent des dividendes.

De nos jours, les plus grandes actions à dividendes sont extrêmement chères simplement parce qu’elles versent des dividendes, et de nombreux investisseurs les achètent sans tenir compte d’autres facteurs.

Si vous comparez les ratios cours/bénéfices ou cours/valeur comptable des fonds de dividendes les plus populaires, vous constaterez qu’ils sont parfois plus de 50 % plus chers que la moyenne du marché boursier.

6. Les dividendes sont mal compris

Il ne s’agit pas directement d’un problème lié aux dividendes, mais plutôt de certaines idées fausses que se font de nombreux investisseurs sur les dividendes. En effet, de nombreuses personnes ne comprennent pas correctement les dividendes.

Une action à dividende n’est pas une obligation! La première idée fausse est que certaines personnes croient que les dividendes sont garantis. Ils ne le sont pas. Le rendement en dividendes d’une action est simplement la moyenne des dividendes historiques versés par la société. Il n’y a absolument aucune garantie que l’entreprise versera les prochains dividendes. Les sociétés sont libres de modifier les dividendes qu’elles versent à chaque période de dividende. S’ils manquent d’argent, ils peuvent entièrement supprimer les dividendes.

Les dividendes les plus élevés ne sont pas nécessairement les meilleurs ! En général, un investisseur en dividendes recherchera des actions dont le rendement est plus élevé. Toutefois, il existe de nombreuses exceptions. Les actions les plus rémunératrices sont généralement aussi les plus risquées et les plus volatiles.

Les actions à dividendes ne sont pas toujours plus sûres que la moyenne ! Les actions les plus performantes en termes de dividendes sont en effet plus sûres que la moyenne du marché boursier. Cependant, toutes les actions offrant de bons dividendes ne sont pas sûres. Plusieurs actions avec un bon historique de dividendes se sont complètement effondrées.

Faut-il éviter les dividendes ?

Alors, avec ces six grands problèmes liés aux dividendes, devrions-nous détester et éviter les dividendes ? Non !

Les dividendes constituent une part importante du rendement total. Et les dividendes sont toujours agréables à recevoir. En fait, ils peuvent être extrêmement utiles à la retraite.

Ce qu’il faut éviter, c’est d’investir spécifiquement dans des entreprises en fonction de leur historique de dividendes. Nous devrions investir dans le marché boursier au sens large avec des fonds indiciels à faible coût. C’est la manière la plus efficace d’investir pour la plupart des investisseurs.

Conclusion

Ce sont les 6 plus gros problèmes de l’investissement en dividendes. Pour moi, l’investissement en dividendes n’est rien d’autre que de la sélection d’actions. Même si vous investissez par le biais d’un fonds indiciel, cet indice sélectionnera des actions. Rien n’indique que les rendements futurs sont meilleurs pour les entreprises ayant un bon historique de dividendes.

L’investissement en dividendes est particulièrement déconseillé en Suisse, où les dividendes sont nettement plus taxés que les gains en capital.

Mais cela ne signifie pas que les dividendes sont mauvais. Ils constituent une partie importante du marché boursier et des rendements que nous obtenons du marché boursier. Toutefois, cela signifie que nous ne devons pas nous concentrer sur les actions qui versent des dividendes, mais plutôt sur le marché boursier au sens large.

Que pensez-vous de l’investissement en dividendes ? Investissez-vous dans des actions à dividendes ?

Monsieur The Poor Swiss est l'auteur du blog thepoorswiss.com. En 2017, il s'est rendu compte qu'il était en train de tomber dans le piège de l'inflation de son mode de vie. Il a décidé de diminuer ses dépenses et d'augmenter ses revenus. Ce blog parle de son histoire et de ses trouvailles. En 2019, il épargne plus de 50% de ses revenus. Son but est de devenir financièrement indépendant. Vous pouvez envoyer un message à Monsieur The Poor Swiss.

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