Impact Investing Interview avec Inyova
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Je n’ai pas beaucoup parlé de l’investissement durable sur ce blog. La raison en est que je ne suis pas un expert en la matière. Mais c’est un sujet très intéressant et très actuel. Je me suis donc dit qu’il valait mieux interroger des experts en la matière.
Pour ce faire, j’ai interviewé l’équipe Impact d’Inyova, le robot-conseiller le plus durable de Suisse. Inyova se concentre fortement sur l’investissement d’impact. Leurs réponses sont intéressantes et bien plus impliquantes que si j’écrivais un article sur le sujet !
Nous verrons donc ce qu’Inyova a à dire sur l’investissement d’impact.
1. Qui êtes-vous ?
Inyova a été fondée il y a plus de cinq ans et est devenue depuis la première plateforme d’investissement à impact en Europe. Inyova permet aux gens ordinaires d’investir leur argent avec un impact réel, et sa mission est de transformer des millions de personnes en investisseurs d’impact. Permettre aux citoyens de s’approprier activement les entreprises. Nous voulons reprendre le contrôle et réorienter les investissements vers ce que les gens et les communautés apprécient et nous voulons nous assurer que nos petits-enfants, et les vôtres, héritent d’une planète Terre vivable.
Nous voulions que nos investissements favorisent l’énergie propre et l’égalité des droits, sans alimenter le changement climatique ou l’industrie de l’armement. Mais il n’y avait pas de moyen facile de le faire – c’est pourquoi nous avons fondé Inyova.
L’entreprise a été fondée par Tillmann Lang et Erik Gloerfeld. Tous deux sont d’anciens spécialistes de l’environnement, des mathématiciens et des consultants de McKinsey. L’idée d’Inyova est née de la recherche de solutions très efficaces pour parvenir à une plus grande durabilité – l’une des plus grandes tâches mondiales pour l’avenir. Grâce à son moteur d’impact personnel (Personal Impact Engine – PIE), à sa technologie numérique de pointe pour les consommateurs et à son orientation absolue sur l’impact, Inyova vise à révolutionner les offres traditionnelles de gestion de patrimoine et d’investissement. L’objectif est de perturber le statu quo établi par les gestionnaires d’actifs et les banques.
Nous sommes des experts en finance, en développement durable et en technologie. Nous sommes des gestionnaires de portefeuille, des techniciens, des concepteurs, des mathématiciens, des spécialistes de la finance, des développeurs, des spécialistes du marketing et des communicateurs. Nous sommes des militants pour un monde plus durable.
2. Qu’est-ce que l’investissement d’impact ?
À la base, l’investissement d’impact est une question de changement. Plus précisément, il s’agit d’investir avec l’intention de générer des changements dans le monde réel. Il est important de garder à l’esprit que s’il n’y a pas de changement, il n’y a pas d’impact.
Il est essentiel de le comprendre par opposition à d’autres types d’investissement durable, dont les motivations et les résultats sont différents.
En général, il existe trois grands types de motivations : les performances, les valeurs et l’impact.
- Tout d’abord, nous investissons pour des valeurs – selon l’idée qu’aucun profit ne peut être tiré d’un impact négatif. Cette pratique s’est développée historiquement à partir d’investisseurs religieux qui, pour des raisons morales, ne voulaient pas tirer profit des produits dits « péchés », tels que l’alcool ou le tabac. Aujourd’hui, cette tendance se poursuit dans certaines communautés religieuses (par exemple, certains chrétiens n’investissent pas dans ce qui profite à la contraception ou à l’avortement), mais aussi chez d’autres investisseurs, comme ceux qui ne veulent pas profiter des prisons ou des combustibles fossiles, ou les végétaliens qui ne veulent pas profiter de la viande. L’élément central est la moralité : aucun profit ne doit être tiré d’un impact négatif, ce qui est normalement réalisé par le biais d’exclusions (en excluant certains secteurs) ou d’investissements thématiques.
- Deuxièmement, nous avons la performance. C’est souvent ce qui sous-tend de nombreux (en fait la plupart des) investissements sélectionnés en fonction des critères ESG, de nombreux facteurs ESG cherchant à prendre en compte les risques de durabilité pour la valeur de leur investissement, par exemple en évitant les actifs échoués. (par exemple, lorsque vous avez le droit de forer pour trouver du pétrole dans une certaine zone, mais qu’en raison de la réglementation ou de l’absence de demande, les nouveaux gisements de pétrole ne valent plus la peine d’être explorés – cet actif n’a alors plus aucune valeur). Il s’agit avant tout d’une question d’argent – ils considèrent le développement durable comme un risque financier et cherchent à le couvrir. Comme nous l’avons dit, cette approche sous-tend de nombreux produits sur le marché, la plupart des ETF à sélection ESG durable utilisant des données ESG qui capturent le risque relatif de durabilité, plutôt qu’autre chose.
- Troisièmement, de nombreuses personnes cherchent à investir en fonction de l’impact, ce qui consiste essentiellement à rendre le monde meilleur, à opérer des changements concrets dans une direction positive. En fait, c’est en général la motivation première de la plupart des gens qui investissent dans le développement durable, ils veulent faire la différence. Cela n’est possible que si vous êtes (a) financer de nouvelles choses, ou (b) modifier les choses existantes.
Chez Inyova, nous allons au-delà de l’investissement « durable », en utilisant des méthodes scientifiques pour créer un impact traçable sur la durabilité dans le monde réel. Nous ne nous contentons pas de construire des portefeuilles d’investissement basés sur des filtres ESG, dont l’impact réel est limité. Au contraire, nous créons des investissements qui sont à la fois alignés sur l’impact et générateurs d’impact.
Il est important de savoir que l’investissement durable vise souvent à maximiser les rendements en investissant dans des entreprises qui sont « légèrement meilleures » que les autres. Les critères ESG sont superposés à ces entreprises potentielles et certains des plus mauvais élèves sont éliminés. L’investissement d’impact comprend également des filtres ESG, mais ajoute des mécanismes pour encourager le respect des normes climatiques et d’autres changements, par le biais d’actions telles que le vote des actionnaires et l’engagement de l’entreprise. Un impact supplémentaire est généré par les obligations vertes, qui transfèrent des capitaux supplémentaires dans des projets certifiés de développement durable. Le graphique ci-dessous illustre clairement ce phénomène.
3. Qu’est-ce qu’Inyova ?
Un très bon Robo-Advisor pour l'investissement durable et socialement-responsable!
- Très durable
- Bons prix pour les grands portefeuilles
Inyova signifie « Investissez dans vos valeurs ». Avec Inyova, votre investissement d’impact est personnalisé.
En tant que première plateforme d’investissement d’impact en Europe, Inyova permet aux gens ordinaires d’investir leur argent avec un impact réel. Avant Inyova, l’investissement d’impact était réservé, au mieux, à des personnes très fortunées. Parce qu’il est difficile et coûteux de trouver et de réaliser des investissements d’impact.
Chez Inyova, c’est exactement ce que nous sommes en train de changer. Grâce à notre technologie exclusive, appelée Personal Impact Engine (PIE), nous rendons l’investissement à impact possible pour les petits investisseurs, en offrant des portefeuilles personnalisés qui correspondent aux valeurs de nos investisseurs – sans sacrifier les rendements.
Nous voulons permettre à des millions de personnes de devenir des investisseurs d’impact et d’utiliser leur argent pour contribuer à résoudre la crise climatique.
4. Inyova est-il vraiment différent de l’achat d’un ETF durable ? Un ETF durable fait-il de l’écoblanchiment ?
Inyova est très différent de l’achat d’un ETF durable ! Et pour répondre à la deuxième question, cela dépend vraiment de l’ETF.
Tout cela est dû à une incompréhension fondamentale de ce que la plupart des ETF durables essaient de faire et des données sur lesquelles ils sont construits. Cela explique pourquoi on trouve parfois des entreprises bizarres dans les ETF labellisés durables, comme Chevron ou McDonalds. Tout cela revient aux trois motivations que j’ai mentionnées plus haut : la plupart des ETF « durables » sont construits sur des données ESG qui cherchent à capturer les risques relatifs, c’est-à-dire qu’ils utilisent en fin de compte des données conçues pour être utilisées dans des fonds motivés par la performance. Cependant, ils sont vendus comme des fonds « durables », ce qui n’est souvent pas ce que les investisseurs attendent (la majorité des investisseurs qui achètent un produit durable sont en fait motivés par l’impact !)
Pour revenir à la question initiale, à savoir si un ETF durable est une forme d’écoblanchiment, la réponse dépend vraiment de votre motivation. Si vous cherchez à investir de manière durable pour gérer les risques financiers, il fait exactement ce que vous attendez de lui. Cependant, si vous cherchez à investir pour des valeurs ou pour un impact, le plus souvent, il ne fera pas ce que vous voulez qu’il fasse. Étant donné que la motivation la plus répandue pour investir dans le développement durable est d’apporter un changement dans le monde, de nombreux ETF étiquetés comme durables pourraient être considérés par certains comme un peu « verts », car les investisseurs ont des attentes différentes de ce qu’ils obtiennent en réalité.
Pour ce qui est de savoir si Inyova est différent d’un ETF durable, la réponse est absolument oui en raison de notre personnalisation, de notre transparence et de notre génération d’impact. Vous pouvez entièrement personnaliser votre investissement en fonction de vos valeurs (vous en avez le contrôle grâce aux fonctions de liste de souhaits et de liste de blocage). Si vous voyez quelque chose que vous n’aimez pas, vous pouvez l’exclure du portefeuille. Contrairement aux ETF, où l’approche est « unique », il n’y a pas d’autre solution.
La transparence est également totale : vous pouvez voir tout ce qui se trouve dans le portefeuille, ainsi que les descriptions des différents instruments (les bons comme les mauvais). Nous voulons vraiment que les gens puissent prendre une décision en connaissance de cause. Enfin, et c’est peut-être le plus important, Inyova offre un impact réel par le biais de l’actionnariat actif. Dans certains cas, les plus grands fournisseurs d’ETF entravent le changement durable. En 2021, les trois grands (BlackRock, State Street et Vanguard) ont voté contre une majorité de propositions d’actionnaires relatives à l’environnement et à la société.
5. Avec l’investissement durable, est-ce que je manque de diversification ?
Il y a quelques règles clés à suivre pour assurer la diversification, et ici à Inyova, la façon dont nos portefeuilles d’impact sont construits, nous nous assurons que vous ne faites pas de compromis sur la diversification.
Expliquons :
Inyova, en tant que gestionnaire d’actifs, s’occupe de la diversification pour vous.
Pour répartir au mieux vos chances de succès, nous distribuons donc vos actifs dans la section actions entre petites et grandes entreprises et entre différents pays, secteurs et devises. Cela signifie que vous êtes moins exposé aux risques qui affectent les actifs ou les marchés individuels. En même temps, cela garantit que votre portefeuille évolue en fonction de l’ensemble du marché.
À cette fin, le montant de votre investissement est réparti de manière égale entre 30 à 40 entreprises dans la partie « actions ». Ainsi, chaque entreprise représente environ 2 à 3 % de votre portefeuille.
En fonction de votre profil de risque, vous investissez non seulement dans des actions mais aussi dans des obligations vertes dans votre portefeuille (les obligations dans votre stratégie sont un Green Bond ETF – Exchange Traded Fund – Il contient un mélange d’obligations vertes d’entreprise et d’État). Le fait d’avoir un type d’investissement supplémentaire dans votre portefeuille crée une diversification supplémentaire.
Nous contrôlons en permanence la pondération des différentes positions pour vous et procédons à des rééquilibrages réguliers afin de rétablir l’équilibre initial de votre stratégie.
En outre, nous ajustons occasionnellement la composition de votre portefeuille si les paramètres de risque, de sécurité ou de durabilité ne peuvent plus être respectés par certaines entreprises. Cela signifie que certaines entreprises peuvent être ajoutées ou retirées de votre portefeuille. Bien entendu, nous vous informerons de toute modification apportée à la composition de votre portefeuille.
6. Suis-je en train de rater des retours ?
D’un point de vue scientifique, il est évident que les investissements durables ne compromettent pas les rendements.
Dans une méta-analyse, nous avons analysé plus de 2000 études individuelles réalisées depuis les années 1970. La grande majorité des investissements durables examinés ont obtenu des résultats équivalents, voire supérieurs, à ceux du marché.
Corrigée du risque, la performance financière est susceptible d’être nettement plus avantageuse.
Les stratégies d’investissement durable permettent de s’assurer que les actifs ne deviennent pas « échoués », c’est-à-dire qu’ils perdent complètement leur valeur en raison de nouvelles réglementations, de l’évolution des facteurs environnementaux ou de préférences plus respectueuses de l’environnement. Étant donné que la demande de technologies et de produits respectueux de l’environnement augmente, les investissements durables deviennent de plus en plus rentables.
La croissance constante de la population offre également un potentiel d’investissements durables : les Nations unies prévoient que la population mondiale atteindra près de 8,5 milliards d’habitants d’ici à 2030. Le changement climatique, la raréfaction des ressources et la croissance démographique sont des défis immenses auxquels notre société est confrontée et qui ne peuvent être résolus que par des avancées technologiques et des solutions durables. Toutefois, ces facteurs offrent également des opportunités aux entreprises qui innovent et contribuent à résoudre les grands problèmes mondiaux.
De plus en plus d’éléments montrent que les opportunités d’investissement respectueuses de l’environnement et socialement responsables ont également le pouvoir de générer des rendements intéressants. Une étude publiée par l’agence de notation munichoise Oekom Research a analysé les performances d’un portefeuille d’investissement composé de 300 actions d’entreprises bien notées en matière de développement durable. Les actions des entreprises ont été comparées à la moyenne du marché sur une période de sept ans. Le résultat ? Le portefeuille a surpassé le marché, avec une croissance en valeur de 31 % contre 27 % pour le marché.
Plusieurs autres études intéressantes ont abouti à des résultats similaires (notamment celles de Harvard, de Wharton, de la Banque royale du Canada, de Morgan Stanley, du Center for Sustainable Finance and Private Wealth de l’université de Zurich et du Research Group for Sustainable Finance de Hambourg).
Ces études montrent non seulement que l’investissement durable n’est pas plus risqué que l’investissement conventionnel, mais aussi que des rendements plus élevés peuvent être obtenus(Source).
La technologie propriétaire d’Inyova, le Personal Impact Engine (PIE), conçoit votre investissement de manière à ce que vous investissiez dans des entreprises à fort impact – sans compromettre les rendements. Un portefeuille Inyova composé à 100 % d’actions a un rendement attendu de 6 % à 7 % par an sur le long terme, avant frais.
Sur la base de l’historique des marchés boursiers pertinents analysant les 100 dernières années, un portefeuille diversifié devrait rapporter 6 à 7 % par an. Comme nous utilisons une approche de diversification large et stricte sur les marchés des États-Unis, de l’UE et de la Chine, nous nous attendons à ce que votre portefeuille suive l’évolution de l’ensemble du marché boursier à long terme. (Veuillez noter que les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures).
7. Pourquoi investir de manière durable ?
La question n° 2, avec les trois motivations, en explique un peu plus. Vous pouvez vouloir investir de manière durable pour gérer les risques, pour des raisons liées à des valeurs ou pour changer le monde. En particulier, changer le monde avec vos investissements est particulièrement intéressant et nécessaire alors que nous continuons à voir les effets de la crise climatique s’aggraver. Si vous pouvez à la fois investir pour votre avenir et faire quelque chose de bien pour les gens et la planète, la question est plutôt : pourquoi pas ?
8. Où l’investissement durable a-t-il fait la différence ?
Il est à nouveau important de faire la distinction entre les différents types d’investissement durable ! Il existe très peu de preuves que l’investissement purement fondé sur des valeurs fait une différence (il est possible qu’il y ait des effets de signal), mais il ne s’agit pas d’essayer de faire une différence mesurable. Il en va de même pour l’investissement durable basé sur la performance. D’autre part, l’investissement d’impact dans le domaine des actions publiques comporte de nombreux exemples où l’utilisation des droits en tant qu’actionnaires et le fait de devenir un propriétaire actif ont fait une grande différence.
Voici quelques exemples :
- Le moteur n° 1 a fait entrer trois de ses directeurs au conseil d’administration d’Exxon Mobil pour l’aider à se détourner des combustibles fossiles(Source).
- Des religieuses contre les armes à feu : l’Interfaith Center on Corporate Responsibility a obtenu une résolution sur la sécurité des armes à feu lors de l’assemblée annuelle des actionnaires d’American Outdoor Brand, la même résolution qu’il a fait adopter à Sturm Ruger au début de l’année. La société mère de Smith & Wesson doit présenter un rapport indiquant si elle traite de manière adéquate les risques que ses produits soient associés à la violence armée et démontrer qu’elle étudie les moyens de fabriquer des armes plus sûres. (Source)
- Les actionnaires de HSBC ont voté pour mettre fin au financement du charbon(Source)
- Vous pouvez également trouver une longue liste d’efforts d’engagement en 2022 de la part de l’ONG « As You Sow » ici.
9. Où voyez-vous la plus grande opportunité d’investir dans le développement durable ?
Peut-être intuitivement, nous voyons la plus grande opportunité d’investir dans le développement durable dans des entreprises que vous ne considéreriez pas d’emblée comme durables. Par exemple, Inyova a mené une campagne d’engagement l’année dernière avec BMW. Nous considérons qu’il s’agit d’une entreprise au potentiel de développement durable considérable : elle dispose d’une expertise et d’ingénieurs remarquables, ainsi que d’une marque très respectée. Cependant, elles n’ont pas tiré pleinement parti de cette situation et ont continué à investir beaucoup d’argent dans la technologie des moteurs à essence et diesel, dont l’utilisation sera interdite dans les nouvelles voitures de l’UE d’ici à 2035.
Nous ne voulions pas qu’ils deviennent les Blackberry de l’industrie automobile, nous les avons donc engagés. Après avoir mené de nombreuses recherches, y compris des entretiens avec des experts, des ONG et des groupes de réflexion, nous avons préparé une séance d’information à l’intention des investisseurs pour présenter nos arguments. Nous avons écrit des lettres au PDG et au président du conseil de surveillance, nous avons fait une proposition d’élection pour le conseil de surveillance et nous avons pris la parole lors de l’assemblée générale annuelle pour attirer l’attention sur ces questions.
Au final, 15 % des actionnaires indépendants ont voté pour notre candidat, et nous avons reçu de nombreux commentaires positifs de la part de nos collègues investisseurs ainsi qu’une large couverture médiatique de notre campagne. Ce que nous avons vu depuis, c’est la clarification du fait que leur nouvelle plateforme (Neue Klasse) sera uniquement électrique, qu’ils ont dépassé leurs objectifs de vente de véhicules électriques et que cela fait partie du système de rémunération de leurs cadres, et qu’ils ont augmenté la représentation des femmes dans leurs comités de direction.
En l’occurrence, BMW n’est pas ce que la plupart des gens considèrent d’emblée comme un investissement durable, mais son potentiel d’impact est considérable. Nous poursuivons dans cette voie en les incitant à améliorer encore leur objectif d’électrification : de 50 % en 2030 à au moins 60 %, voire plus. Selon nous, ils devraient se concentrer pleinement sur les VE et ne pas investir dans des véhicules à moteur à combustion interne ou des véhicules hybrides rechargeables qui nuisent au climat et représentent un risque important d’actifs échoués. Ce type de position et de possibilité est intégré à l’approche d’Inyova, qui consiste à diversifier ses activités en combinant des entreprises vertes intéressantes et ce que nous appelons des « positions de transition » : des entreprises qui ne sont pas les pires, mais pas encore les meilleures en termes de performance de durabilité.
Pour en savoir plus sur cette initiative d’appropriation active , cliquez ici.
10. Tout le monde devrait-il investir dans le développement durable ? Qui investit dans Inyova ?
Nous sommes plus que partiaux ici, mais la réponse courte est : oui ! Le monde se précipite vers des crises de plus en plus nombreuses liées au climat. Si nous voulons avoir une chance de faire quelque chose, tout devra devenir durable, y compris l’investissement.
Nos clients sont principalement des personnes qui se soucient de la durabilité dans leur vie privée et qui veulent également une option durable pour leur argent. Et une véritable durabilité dans la transparence, sans risque d’écoblanchiment.
Notre communauté compte déjà plus de 10 000 investisseurs d’impact. Nous construisons un avenir plus équitable et plus durable, et nous nous développons chaque jour.
11. Avez-vous des exemples d’entreprises suisses durables ?
Tout dépend de ce que vous entendez par « entreprises durables » ! Chez Inyova, nous examinons un grand nombre de thèmes différents, y compris des thèmes environnementaux et sociaux – ce qui est considéré comme durable dépend donc du domaine spécifique auquel vous vous intéressez.
Geberit est une entreprise intéressante dans le domaine de l’environnement, car elle propose une technologie qui permet d’économiser beaucoup d’eau.
Sur le plan social, nous avons récemment inclus Sonova dans notre thème « Justice sociale », car cette société fabrique des appareils auditifs qui permettent aux personnes malentendantes de s’intégrer plus facilement dans une société où une bonne audition est souvent considérée comme allant de soi.
La Suisse compte également de nombreuses start-ups étonnantes dans le domaine du développement durable, telles que Climeworks et Planted.
12. L’investissement durable se développe-t-il en Suisse ?
Oui, selon Swiss Sustainable Finance (SSF), les volumes d’investissement durable ont augmenté de 30 % pour atteindre 1 982,7 milliards de francs suisses. Le segment à la croissance la plus rapide est celui des investissements thématiques durables, avec une croissance de 157 % en 2022(Source).
Conclusion
Un très bon Robo-Advisor pour l'investissement durable et socialement-responsable!
- Très durable
- Bons prix pour les grands portefeuilles
Merci beaucoup à Inyova d’avoir répondu à mes questions ! Leurs réponses sont très intéressantes et abordent de nombreux points que je n’ai pas encore abordés sur ce blog.
La différence entre l’investissement pour les valeurs et l’investissement pour l’impact est vraiment importante. Et cela n’était pas vraiment clair pour moi avant de participer à cet entretien. J’ai particulièrement apprécié l’exemple de BMW, qui n’est vraiment pas évident.
Si vous voulez en savoir plus sur Inyova, vous pouvez lire mon avis sur Inyova.
J’espère que ces réponses vous intéresseront ! N’hésitez pas à me contacter si vous souhaitez plus d’informations sur l’investissement durable.
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