Le système d’achats périodiques par sommes fixes est plus risqué que vous ne le pensez.

Par Baptiste Wicht | Mis à jour: | Investir

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Lorsque vous avez une grosse somme d’argent à investir, vous avez deux choix. Soit vous l’investissez en une fois, soit vous le découpez en petites sommes, et vous l’investissez sur une plus longue période. Cette dernière option est appelée « Dollar Cost Averaging » (DCA).

La plupart des gens vous diront que vous devez toujours utiliser le système d’achats périodiques par sommes fixes pour vos investissements. Mais, dans la pratique, il est préférable d’investir une somme forfaitaire plutôt que d’utiliser le DCA.

Dans cet article, nous allons voir ce qu’est le DCA, ses avantages et ses inconvénients. À la fin de cet article, vous saurez comment investir une somme forfaitaire.

Nous parlerons également de l’investissement continu. L’investissement continu lorsque vous investissez votre épargne chaque mois dès que vous en disposez. Certaines personnes appellent cela DCA, mais ce n’est pas exact. Ce sont deux choses différentes. L’un est excellent, mais l’autre ne l’est pas.

Dollar Cost Averaging (DCA)

Le système d’achats périodiques par sommes fixes (DCA) consiste à investir une grosse somme d’argent sur une longue période. Le DCA fera effectivement la moyenne du prix de ce que vous achetez sur une plus longue période. D’où le nom de Dollar Cost Averaging (moyenne de prix d’achat, basiquement).

Nous pouvons prendre un exemple. Disons que vous avez 60’000 USD à investir. Vous voulez l’investir dans l’ETF Vanguard Total World (VT).

Vous pourriez l’investir en une fois aujourd’hui sur le marché boursier. Mais vous avez peur que le marché chute soudainement. Et, en effet, le marché peut rapidement perdre quelques pour cent en un jour. Et peut chuter jusqu’à 50 % en quelques mois (voire quelques semaines). Une baisse aussi importante ne se produit pas souvent, mais cela peut arriver. Et vous avez peur que juste après avoir investi votre grosse somme, le marché chute fortement.

Ainsi, au lieu de l’investir en une seule fois, vous décidez d’acheter votre VT en DCA. Vous découpez votre somme forfaitaire en 12 parties de 5000 USD. Et vous choisissez d’investir une partie chaque mois pendant un an.

Ainsi, si le prix du VT baisse considérablement peu après votre premier investissement, vous aurez économisé beaucoup d’argent puisque le prix moyen de vos investissements sera inférieur à ce qu’il aurait été.

Ainsi, le principal avantage du DCA est de vous protéger contre une chute peu de temps après votre investissement.

Le DCA introduit un autre risque

Vous avez éliminé un risque important. Cependant, vous venez d’introduire un nouveau risque important. Si le marché est en hausse pendant la période où vous faites des achats périodiques, le prix moyen augmentera considérablement. Vous avez échangé un risque contre un autre.

Le prix du S&P 500 de 1950 à 2019 montre pourquoi le Dollar Cost Averaging n'est pas intéressant.
Le prix du S&P 500 de 1950 à 2019 montre pourquoi le Dollar Cost Averaging n’est pas intéressant.

Il reste à voir quel risque est le plus important.

Dans la pratique, le second risque est plus important. Le marché boursier, en moyenne, est en hausse. Vous pouvez facilement le constater sur le graphique du S&P 500 sur plus d’une demi-décennie. Ainsi, chaque année, le marché boursier a plus de chances de monter que de descendre. Du point de vue de la probabilité, le risque introduit par le DCA a plus d’effet que le risque qu’il corrige.

Par exemple, au cours des 100 dernières années, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a connu une hausse de 70 %. Ainsi, le DJIA a deux fois plus de chances de monter que de descendre. Vous augmentez donc les risques de votre portefeuille en utilisant le DCA.

En effet, il est préférable de se protéger contre un risque de 70% plutôt que contre un risque de 30%.

Inconvénients du DCA

Récapitulons les multiples inconvénients de DCA.

Tout d’abord, lorsque vous faites une moyenne d’achat, vous pariez contre le marché. Cependant, il y a une plus grande probabilité que le marché monte plutôt qu’il ne descende. En faisant du DCA, vous augmentez vos risques.

Tout l’argent qui attend d’être investi subit un coût d’opportunité. Tout d’abord, il ne générera pas de dividendes. En moyenne, un bon indice boursier aura un rendement en dividendes d’environ 2 %. Les dividendes vous échappent. Et vous augmentez également le risque d’inflation.

Un petit inconvénient du DCA est que vous augmenterez probablement les frais de transaction pour votre investissement. En général, la plupart des courtiers ont une petite commission fixe et une commission en pourcentage. Si vous investissez douze fois au lieu d’une, vous paierez douze fois les frais de transaction. Ces frais ne devraient pas représenter beaucoup d’argent, mais c’est tout de même de l’argent gaspillé.

Le DCA vous protège uniquement contre le risque de baisse de l’action pendant la période de DCA. Rien n’empêche le marché de plonger le lendemain du jour où vous avez terminé votre investissement DCA. Il s’agit donc d’une protection à court terme.

Le DCA est une stratégie à court terme! Si vous voulez investir à long terme, ce n’est pas une bonne stratégie. La plupart du temps, cela ne fonctionnera pas.

Et pour ce qui est de la période d’investissement, vous devez encore choisir la période pendant laquelle vous voulez faire la moyenne des coûts de votre investissement. Un délai typique est d’un an. Mais vous pouvez choisir d’investir pendant deux ans ou seulement six mois. Il est impossible de choisir la période optimale pour le DCA. Essayer de le faire, c’est du market timing.

L’idée même du DCA est très proche du market timing. Si vous doutez de la hausse du marché, vous chronométrez déjà le marché. Et nous avons déjà discuté du market timing. Le timing du marché est un jeu de perdants. Il n’y a aucun moyen de prédire le marché. Nous ne pouvons fonder nos décisions que sur les faits dont nous disposons déjà. Ces faits représentent plus de cent ans de données boursières. Et ceux-ci ont montré qu’en général, le marché boursier est en hausse. Par conséquent, vous devez parier sur la hausse du marché, et non sur sa baisse.

Enfin, en détenant beaucoup de liquidités, vous modifiez également la répartition de vos actifs. Lorsque vous avez commencé à investir, vous avez opté pour une répartition des actifs qui vous convenait. Par exemple, vous avez peut-être décidé d’investir 80% dans des actions et 20% dans des obligations. Mais maintenant, vous avez une grosse somme d’argent. Vous avez peut-être 40 % en actions, 10 % en obligations et 50 % en liquidités. Et votre répartition d’actifs ne sera équilibrée que lorsque vous aurez fini de l’investir.

Value Averaging

Value Average (la moyenne de la valeur) est une alternative à la moyenne des coûts en dollars. Au lieu d’investir le même montant chaque mois, vous investirez en fonction de la valeur actuelle de vos actions.

Prenons le même exemple que précédemment. Vous voulez investir 60’000 USD en 12 mois. Au cours du premier mois, vous investirez 5000 USD comme avec le DCA. Cependant, le deuxième mois, vous investirez un montant tel que la valeur de vos actions atteigne 10’000 USD. Par exemple, si la valeur de l’action a baissé à 4500, vous achetez 5500 USD pour la ramener à 10’000. Si les actions montent le mois suivant et atteignent 11’000 USD, vous devrez investir 4000 USD.

Ainsi, au lieu d’avoir un investissement fixe chaque mois, vous avez un objectif fixe.

Certaines personnes apprécient le Value Averaging car il permet d’éviter d’investir trop lorsque le marché est en hausse et d’investir davantage lorsque le marché est en baisse.

Toutefois, elle présente des inconvénients importants. Si le marché baisse beaucoup au cours de l’année, vous devrez investir beaucoup plus que prévu. Si vous aviez investi pendant la crise financière de 2008, vous auriez dû investir plus de 80’000 USD pour ramener la valeur à 60’000 USD. Alors où trouverez-vous les 20 000 USD supplémentaires ?

Et au contraire, si le marché va très bien, vous devrez peut-être investir moins que vous ne le souhaitiez. Alors, que ferez-vous avec cet argent supplémentaire ?

Le Value Averaging est strictement pire que le DCA. Il présente moins d’avantages et plus d’inconvénients. C’est trop compliqué et cela comporte trop de risques.

Comment investir un montant forfaitaire ?

Maintenant que nous avons vu que le DCA est généralement une mauvaise idée, il est simple de savoir comment investir une somme forfaitaire.

Vous devez investir un capital dès que possible et en une seule fois. Vous devez connaître votre allocation cible et utiliser la somme forfaitaire pour assurer l’équilibre de votre portefeuille. Si vous avez besoin d’obligations, achetez des obligations. Si vous avez besoin d’actions, achetez des actions. Et si vous avez besoin des deux, achetez-les ! C’est un excellent moment pour équilibrer correctement votre portefeuille.

L’investissement continu n’est pas l’ACD

Maintenant, vous vous dites peut-être : que suis-je censé faire avec mes économies chaque mois ?

Vous devez l’investir dès que vous l’obtenez! Investir votre épargne tous les mois pourrait être considéré comme une forme de Dollar Cost Averaging. Cependant, elle est inévitable. Et il y a beaucoup d’articles qui parlent de ça et qui disent que c’est le Dollar Cost Averaging. Les deux concepts doivent être séparés. Nous pouvons appeler cela l’investissement continu.

Si vous ne l’investissez pas directement mais attendez, par exemple, d’avoir un an ou même un quart d’épargne, vous augmenterez considérablement vos risques et n’aurez aucun avantage.

Vous ne pouvez pas réduire les risques de vos investissements mensuels. Une fois par mois, vous devriez investir votre épargne. Vous devriez le faire, quel que soit le prix. Sur une très longue période, cela vous permettra d’économiser de l’argent en investissant fréquemment puisque vous achèterez lorsque le prix est élevé, et vous achèterez également lorsque le prix est bas, ce qui vous donnera une meilleure moyenne que si vous n’investissez qu’une fois par an.

Cette forme de DCA est inévitable et constitue la manière recommandée d’investir ! C’est bien d’investir ses économies chaque mois. Vous devez investir en permanence.

J’ai en fait simulé la fréquence à laquelle vous devriez investir. Il s’avère que l’investissement mensuel est la meilleure fréquence. Vous ne devez pas essayer de retarder vos investissements.

Pourquoi les gens recommandent-ils le DCA ?

Sur Internet, presque tout le monde recommande d’opter pour les placements en dollars par rapport aux placements en capital.

La principale raison est que le DCA permet aux gens de se sentir mieux. Si vous investissez sur plusieurs mois et que le marché baisse, vous vous féliciterez de ne pas avoir trop investi la première fois. En outre, vous vous sentirez mieux à l’idée d’acheter des actions à un prix réduit.

Tout se résume au fait que les gens ont beaucoup plus peur d’une perte qu’ils ne sont satisfaits d’un rendement. La plupart des gens ressentiront un impact plus important avec une perte de 10% qu’avec un bénéfice de 10%. Ce fait a déjà été démontré à de nombreuses reprises.

Les gens préfèrent éviter une petite perte plutôt que de rester sur le long terme et de prendre un rendement plus important. Par conséquent, les gens recommandent à DCA de ne pas se sentir mal à propos des investissements.

Mais je pense que c’est faux. La plupart des gens investissent à long terme. Et donc, il est préférable de maximiser les gains à long terme. Même si vous vous sentez mal pendant un an ou deux, vous devriez être capable de surmonter cette épreuve. Et les personnes qui plaident en faveur de DCA devraient également en souligner les inconvénients !

FAQ

Qu’est-ce que le Dollar Cost Averaging (DCA) ?

Le système d’achats périodiques par sommes fixes est une technique d’investissement qui consiste à placer une somme d’argent sur une longue période. La somme la plus importante est divisée en petites portions et investie comme telle.

Qu’est-ce que le calcul de la moyenne de la valeur ?

Le calcul de la moyenne en valeur est une alternative au DCA. Au lieu d’investir le même montant à chaque fois, vous investissez en fonction de la valeur actuelle de vos actions.

Quels sont les inconvénients du système d’achats périodiques par sommes fixes (DCA) ?

Lorsque vous faites une moyenne d’achat d’un investissement, vous pariez contre le marché. Mais en moyenne, le marché est en hausse. Cela signifie que vous faites probablement le mauvais pari.

Quels sont les avantages du système d’achats périodiques par sommes fixes (DCA) ?

Le système d’achats périodiques par sommes fixes vous protège contre une chute du marché peu après le début de votre investissement.

Conclusion

Je ne conseille pas de faire du DCA. Vous devez vous en tenir à votre allocation d’actifs et investir de l’argent quand vous en avez. Cela fait partie de ma déclaration de politique d’investissement de ne pas utiliser le DCA.

Si vous investissez à long terme et que vous disposez d’une grosse somme d’argent à placer, la meilleure solution est de l’investir maintenant. L’application de la méthode des coûts moyens à l’investissement augmente les risques de perte de rendement. Et n’oubliez pas d’investir en fonction de votre allocation d’actifs.

Maintenant, si vous voulez investir en utilisant le DCA, faites-le. Si cela vous met plus à l’aise. Il s’agit d’une excellente technique pour couper certaines émotions de l’investissement. Mais ne laissez pas vos émotions choisir votre stratégie d’investissement.

Mais vous devez tout de même investir votre épargne mensuellement. L’investissement continu n’est pas la même chose que le Dollar Cost Averaging. Il y a trop d’articles sur Internet qui mélangent les deux concepts. L’investissement continu est génial, l’ACD ne l’est pas!

Bien que ce ne soit pas une opinion très populaire, je ne suis pas le seul à penser ainsi. Par exemple, JL Collins a expliqué pourquoi il n’aime pas DCA.

Et vous ? Que pensez-vous de DCA ? L’utilisez-vous ?

Baptiste Wicht est l'auteur du blog thepoorswiss.com. En 2017, il s'est rendu compte qu'il était en train de tomber dans le piège de l'inflation de son mode de vie. Il a décidé de diminuer ses dépenses et d'augmenter ses revenus. Ce blog parle de son histoire et de ses trouvailles. En 2019, il épargne plus de 50% de ses revenus. Son but est de devenir financièrement indépendant. Vous pouvez envoyer un message à Monsieur The Poor Swiss.

2 thoughts on “Le système d’achats périodiques par sommes fixes est plus risqué que vous ne le pensez.”

  1. Bonjour,

    Ayant lu l’article en anglais à l’époque, je me permet de poster ma question (similaire à celle d’une autre personne en anglais) sur l’article francophone plus récent, afin que les lecteurs francophones uniquement puissent en tirer parti.

    Ma question est : pour les virements relatifs au 3e pilier, recommandez-vous toujours d’effectuer un seul virement en début d’année, si l’on possède l’entièreté de la somme ?

    J’ai, comme beaucoup de lecteurs, un 3e pilier chez VIAC, avec 5 portefeuilles.

    Merci d’avance pour vos précisions. Aussi, je vous remercie pour la qualité méthodologique et statistiques que la grande partie de vos posts fait ressortir, et ce qui tranche avec l’analyse parfois plus limitée d’autres blogueurs.

    1. Bonjour,

      Merci puor les compliments, je suis content que vous appréciez mon travail :)

      Oui, je recommande toujours de le faire. Mais ça ne fait pas une grande différence. Le plus grand avantage de faire ça (si possible), est de n’avoirà penser à son 3a qu’une fois par an, en Janvier. Du coup, un rappel périodique de votre système organisationnel, et c’est facile.
      Après, si vous investissez de toute façon cette argent à coté du 3a, la différence est absolument négligeable. Si vous n’investissez pas, c’est mieux statistiquemetn d’investir en une fois au début de l’année plutot que tous les mois.
      D’ailleurs, dans quelques jours, je vais faire mon virement 3a pour ne plus avoir à y penser de toute l’année :)

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