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Wie kann man bei hoher Inflation investieren?

Von Baptiste Wicht | Aktualisiert: | Investieren

(Offenlegung: Einige der unten aufgeführten Links können Affiliate-Links sein)

In letzter Zeit hat die Inflation wieder zugenommen, insbesondere in den Vereinigten Staaten. Und viele Anleger sind besorgt darüber, was dies für ihre Investitionen bedeuten wird.

Deshalb möchte ich darüber sprechen, was wir mit unseren Anlagen tun sollten, wenn die Inflation steigt, und welche Anlageklassen sich am besten entwickeln, wenn die Preise steigen.

Die Rückkehr der Inflation

Erstens: Vergessen wir nicht, dass die Inflation nie gesunken ist. In den Vereinigten Staaten, wie in den meisten Ländern, war die Inflation in den letzten zwei Jahrzehnten jedes Jahr positiv.

Die Veränderung besteht darin, dass die Vereinigten Staaten im Dezember 2021 einen Wert von 6,8 % veröffentlichen. Sie können dies in der offiziellen Pressemitteilung nachlesen. Das bedeutet, dass die Preise eines bestimmten Warenkorbs innerhalb eines Jahres um 6,8 % gestiegen sind. 6,8 % ist eine beachtliche Zahl.

Es ist jedoch wichtig zu wissen, dass die Inflation zwischen Oktober 2019 und Oktober 2020 (der letzte gemessene Zeitraum) nur 1,2 % betrug. Wir haben also nur ein Jahr mit hoher Inflation.

Und wir sollten bedenken, dass ein großer Teil dieser Inflation auf Probleme in der Lieferkette und die COVID-Erholung zurückzuführen ist.

Die Inflation von 6,8 % ist zwar beträchtlich, aber wir befinden uns nicht im Bereich einer Hyperinflation. In der Vergangenheit gab es weitaus höhere Zahlen. Wir sollten uns also nicht zu viele Sorgen machen.

Dennoch ist es wichtig zu wissen, wie man in Zeiten der Inflation investiert.

Was schneidet in Zeiten der Inflation gut ab?

Um zu wissen, wie man in Zeiten hoher Inflation investiert, können wir uns die Vermögenswerte ansehen, die in der Vergangenheit bei hoher Inflation am besten abgeschnitten haben. Ich werde die Vereinigten Staaten als Beispiel nehmen, da sie derzeit der größte Markt sind.

In der Vergangenheit waren Immobilien in Jahren mit hoher Inflation die Anlage mit der höchsten Performance. Ich spreche nicht von Hauspreisen, sondern allgemein von Real Estate Investment Trusts (REITs), die stark in Gewerbeimmobilien und große Entwicklungsprojekte investieren. Andererseits haben die Immobilienpreise in den USA mit der Inflation Schritt gehalten, aber nicht mehr.

Danach folgen internationale Aktien, während US-Aktien an dritter Stelle stehen.

Heißt das, dass wir zu REITs wechseln sollten, wenn die Inflation beginnt? Nein! Erstens können wir nicht wissen, wann wir eine Änderung vornehmen sollten, da die Inflationsdaten in der Regel zu spät vorliegen würden. Zweitens sind wir in der Regel an den durchschnittlichen oder medianen realen Renditen interessiert. Reale Renditen sind Renditen nach Inflation.

Hier sind die durchschnittlichen realen Renditen der Anlageklassen von 1972 bis 2021 (basierend auf Daten von PortfolioVisualizer, hier):

  • U.S.-Aktien: 8.38%
  • REIT: 7,35%
  • Gold: 6,38 %.
  • Internationale Aktien: 5.29%
  • U.S. Anleihen: 1.87%
  • Bargeld: 0,71 %.

Oft sind die Medianrenditen interessanter, daher hier die Medianrenditen:

  • U.S.-Aktien: 12.87%
  • REIT: 9,00%
  • Internationale Aktien: 8.13%
  • U.S.-Anleihen: 2,92%
  • Gold: 2,45 %.
  • Bargeld: 1,79 %.

Wenn Sie langfristig investieren, sollten Sie in der Regel nichts an Ihrer Vermögensaufteilung aufgrund aktueller Ereignisse ändern. Im Gegenteil, Ihr Portfolio sollte sich auf das stützen, von dem Sie glauben, dass es sich in Zukunft gut entwickeln wird. Und oft ist das einzige Instrument, das uns zur Verfügung steht, die historische reale Rendite über lange Zeiträume.

Auf der Grundlage dieser Renditen sollten wir also nichts wegen der Inflation umschichten. Aktien haben ihren Wert in der Vergangenheit langfristig sehr gut gehalten. In der Vergangenheit gab es in den USA sehr hohe Inflationsraten (z. B. in den 1970er Jahren), und die Aktien haben sich gut gehalten.

Wir können dies vereinfachen. Vermögenswerte, die feste Zahlungen leisten, wie z. B. Anleihen, entwickeln sich in Zeiten der Inflation im Allgemeinen schlechter als Vermögenswerte, die auf Geldzahlungen basieren und sich an die Preissteigerungen anpassen können. So werden die meisten Unternehmen ihre Preise angemessen anpassen und so gut abschneiden wie bisher. Dies ist nicht immer der Fall, und eine sehr hohe Inflation kann auch den Unternehmen schaden. Aber im Allgemeinen geht es den Unternehmen gut genug, wenn die Preise steigen.

Daher ist es nach wie vor eine gute Strategie, entsprechend der eigenen Vermögensaufteilung in Aktien zu investieren. Natürlich sollten Sie diversifiziert sein. Sie wollen Aktien in vielen Ländern und Branchen. Und wenn Sie in den gesamten Aktienmarkt investieren, werden Sie auch in REITs investieren, da viele von ihnen an der Börse notiert sind.

Was ist mit Gold?

Gold wird sehr oft als hervorragende Absicherung gegen die Inflation bezeichnet. Sollten wir also alle Gold besitzen, um die Inflation zu verhindern?

Wahrscheinlich nicht. Der vorangegangene Abschnitt zeigt, dass die durchschnittlichen realen Renditen von Gold niedriger sind als die von Aktien und der Median der realen Renditen unter 2,5% pro Jahr liegt! Dies sind keine großartigen Zahlen. Es wäre also nicht gut gewesen, in großem Umfang in Gold zu investieren, abgesehen von einigen Zeiträumen.

In der Vergangenheit gab es einige großartige Zeiten für Gold. Die 1970er Jahre zum Beispiel waren großartig, mit enormen Renditen. Und die 1970er Jahre waren eine Zeit mit sehr hoher Inflation.

Andererseits hat Gold in den 1980er Jahren sehr schlecht abgeschnitten. In dieser Zeit mittlerer Inflation waren die realen Renditen von Gold negativ. Das bedeutet, dass die Anleger Geld verloren hätten und nicht einmal mit der Inflation Schritt gehalten hätten.

Gold kann eine gute Anlage sein, aber es hat sich in den letzten Jahrzehnten nicht als Inflationsschutz erwiesen. Ein gewisser Anteil an Gold im Portfolio kann durchaus sinnvoll sein. Ich glaube jedoch nicht, dass umfangreiche Investitionen in Gold angesichts der niedrigeren realen Renditen helfen werden.

Was ist mit Schulden?

In Zeiten hoher Inflation ist die Verschuldung interessant. Da die Zinszahlungen in der Regel für mehrere Jahre festgelegt werden, sinkt der reale Wert dieser Zahlungen im Laufe der Zeit.

In Zeiten hoher Inflation kann es also sinnvoll sein, Schulden aufzunehmen, um etwas zu kaufen, das seinen Wert behält, wie etwa eine Immobilie. Sie könnten sich sogar für Aktien verschulden, aber Aktien sind viel volatiler, was ein deutlich höheres Risiko bedeuten würde.

Ich empfehle nicht unbedingt, Schulden zu machen, nur weil die Inflation da ist. Die Aufnahme eines Hypothekarkredits kurz vor einer starken Inflationsperiode kann jedoch ein ausgezeichneter finanzieller Schritt sein. Wie bereits erwähnt, gibt es jedoch keine Möglichkeit, inflationäre Phasen vorherzusagen. Es ist also eher eine Frage des Glücks.

Währungsumtausch und Inflation?

Auch die Inflation kann Auswirkungen auf die Wechselkurse haben. Das ist besonders wichtig für uns europäische Anleger, die in ihren Portfolios einen großen Anteil an Fremdwährungen haben. Daher können die Wechselkurse eine wichtige Rolle für unsere Rendite spielen.

Im Allgemeinen schadet eine starke Inflation den Wechselkursen. Wenn beispielsweise in den Vereinigten Staaten eine hohe Inflation herrscht, kann der Wert des Dollars gegenüber anderen Währungen sinken. Daher ist es wichtig, dass Sie sich gegen solche vorübergehenden Ereignisse mit einer gewissen Vorspannung in Ihrer Landeswährung schützen.

Es ist wichtig zu wissen, dass die Inflation (und die Zinssätze) nur ein Faktor ist, der bei den Wechselkursen eine Rolle spielt. Nur weil die Inflation hoch ist, bedeutet das nicht, dass sich die Wechselkurse in die eine oder andere Richtung bewegen.

Wichtig ist auch, dass bei einer globalen Inflation, wie sie derzeit aufgrund von Lieferkettenproblemen und COVID zu beobachten ist, die Auswirkungen auf die Wechselkurse wahrscheinlich begrenzt sein werden. Im Allgemeinen haben lokale Inflationsereignisse einen stärkeren Einfluss auf die Wechselkurse.

Was können wir tun?

Was können wir nun gegen die Inflation tun?

Wie in den vorangegangenen Abschnitten beschrieben, gibt es einige Möglichkeiten, die wir nutzen können:

  • Investieren Sie in Vermögenswerte, die sich in Zeiten hoher Inflation gut entwickeln, wie Aktien und REITs.
  • Investieren Sie in Vermögenswerte mit guten durchschnittlichen und mittleren realen Renditen, wie Aktien
  • Schulden klug einsetzen
  • Vermeiden Sie Vermögenswerte mit festen Zahlungen
  • Vermeiden Sie ein zu großes Engagement in einer Währung mit hoher Inflation

Diese Maßnahmen werden dazu beitragen, die Auswirkungen der Inflation auf Ihre Investitionen zu verringern. Aber sie werden diese Auswirkungen nicht beseitigen. Wir müssen mit Preissteigerungen leben. Und wenn die Inflation global ist, wie es derzeit der Fall zu sein scheint, wird jedes Land davon betroffen sein.

Schlussfolgerung – Was sollten wir tun?

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass wir nicht auf eine hohe Inflation reagieren sollten. Wenn die Statistikämter weltweit hohe Preiserhöhungen ankündigen, ist es wahrscheinlich schon zu spät, etwas zu unternehmen. Ich werde nichts an meinem Portfolio ändern, weil die hohe Inflation zurückkehrt.

Wichtig ist, dass man auf die Inflation vorbereitet ist. Idealerweise sollte Ihr Portfolio Vermögenswerte mit hohen realen Renditen enthalten. Auf diese Weise werden Sie unabhängig von der Situation im Durchschnitt gute Erträge erzielen.

Und wie immer sollten Sie bei Ihrer Vermögensaufteilung Ihre Risikofähigkeit berücksichtigen. Mit einer vernünftigen Vermögensaufteilung können Sie die meisten Situationen ohne Probleme überstehen.

Wenn Sie noch nicht investieren und sich Sorgen um Ihre Kaufkraft machen, ist es vielleicht ein guter Zeitpunkt, um in Aktien zu investieren.

Ich persönlich werde nichts an meiner Strategie aufgrund von Preisspitzen ändern. Und Sie?

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Baptiste Wicht gründete thepoorswiss.com im Jahr 2017. Er erkannte, dass er in die Falle der Lifestyle-Inflation tappte. Er beschloss, seine Ausgaben zu senken und sein Einkommen zu erhöhen. In diesem Blog geht es um seine Geschichte und seine Erkenntnisse. Im Jahr 2019 spart er mehr als 50 % seines Einkommens. Er hat es sich zum Ziel gesetzt, finanziell unabhängig zu werden. Sie können Herrn The Poor Swiss hier eine Nachricht schicken.

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