Comment les liquidités sont-elles réglées avec Interactive Brokers ?

Baptiste Wicht | Mis à jour: 19 novembre 2024 |

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Si vous utilisez un courtier américain, comme Interactive Brokers, vous remarquerez peut-être quelque chose d’étrange. Parfois, l’argent est visible sur votre interface, mais n’est pas encore disponible pour les échanges. Dans ce cas, elle n’est probablement pas réglée. Si vous vendez des actions ou convertissez des devises, il se peut que vous ne puissiez pas utiliser directement le produit de la vente.

Il s’agit de la période de règlement des opérations sur le système bancaire américain. Dans cet article, j’explique ce qu’est le règlement en espèces et ce qu’il signifie pour les investisseurs d’Interactive Brokers (et d’autres courtiers américains).

La colonisation aux États-Unis

Une opération bancaire a besoin de temps pour être compensée (ou réglée). Lorsque vous effectuez une opération, vous pouvez la voir apparaître sur votre interface bancaire, mais elle n’a probablement pas encore été réglée. Cela signifie que les deux parties à l’opération n’ont pas encore donné leur accord.

Historiquement, les opérations ont été très longues à se mettre en place dans les banques et chez les courtiers américains. Dans les premiers temps, il fallait jusqu’à deux semaines (il y a des centaines d’années), mais aujourd’hui, il faut compter entre un et trois jours.

Lorsque vous utilisez un courtier comme Interactive Brokers, ces périodes de règlement sont visibles à trois endroits différents :

Dépôts
Conversion des devises
Transactions boursières

Parfois, vous rencontrerez le nom Regulation T. Il s’agit du nom de la réglementation de la Réserve fédérale. Par essence, en négociant sans règlement, vous obtenez en fait un crédit de votre courtier et toutes les questions de crédit doivent être réglementées.

Souvent, lorsque vous rencontrez ce système, Interactive Brokers vous indique que vous ne disposez pas de suffisamment de liquidités pour effectuer des transactions. En général, les investisseurs sont surpris parce qu’ils viennent de faire un dépôt ou une conversion de devises et qu’ils pensent qu’ils devraient avoir assez d’argent. Le problème est que l’argent est déjà visible (c’est instantané), mais qu’il n’a pas encore été réglé.

Règlement des opérations avec Interactive Brokers

Nous pouvons maintenant examiner les détails de ces opérations avec Interactive Brokers. Je me concentre sur les opérations pour les investisseurs simples, comme moi. Je ne couvrirai donc pas les options et autres produits dérivés.

La première opération à régler est un dépôt bancaire. En général, ces opérations prennent entre deux et cinq jours ouvrables, selon le type de virement que vous utilisez. Toutefois, Interactive Brokers fait généralement une exception pour l’achat d’actions et la conversion de devises. Cela signifie que l’argent est généralement disponible le jour même pour les transactions, mais que vous devez attendre qu’il soit réglé si vous voulez le retirer. Par conséquent, à moins que vous n’ayez besoin de retirer cet argent rapidement, cette première période de règlement devrait être assez transparente.

La deuxième opération qui doit être réglée est une conversion de devises. La plupart des paires de devises de l’IB sont réglées en deux jours ouvrables. Ainsi, si vous envoyez des CHF sur votre compte et que vous les convertissez ensuite en USD pour acheter votre ETF américain préféré, vous devrez attendre deux jours ouvrables avant de pouvoir acheter l’ETF américain. Pendant ces deux jours, l’argent sera visible sur l’interface, mais l’IB vous avertira que vous n’avez pas assez d’argent pour l’opération. Il est donc parfois difficile de négocier avec un courtier américain.

La troisième et dernière opération qui nous intéresse est l’achat et la vente d’actions. Ces opérations sont réglées en un jour ouvrable (le règlement T+1 est le nom officiel). Ainsi, lorsque vous achetez un ETF ou une action, l’opération ne sera pas compensée avant le jour ouvrable suivant. Je me concentre ici spécifiquement sur les opérations sur les bourses américaines. En effet, les délais de règlement sont différents selon les actions. Il est donc probable que certaines opérations soient plus lentes si vous utilisez plusieurs bourses.

Pour l’achat d’actions, le problème se pose rarement, mais il peut se poser lors de la vente d’actions. En effet, lorsque vous vendez des titres, la procédure ne sera disponible que le jour ouvrable suivant. Si vous avez besoin d’argent, cela peut poser problème, il est donc essentiel de connaître cette règle. Et il y a un autre endroit où il est essentiel de connaître cette règle car cela peut conduire à des violations, comme nous le verrons dans une section ci-dessous.

Dans l’ensemble, il est important de connaître ces périodes de règlement, mais il n’y a pas grand-chose à faire, si ce n’est attendre. Toutefois, il existe des exceptions au règlement en espèces qu’il est bon de connaître.

Exceptions au règlement en espèces

Il existe quelques exceptions au règlement en espèces.

La première exception est la détention d’un compte sur marge. Avec un compte sur marge, vous ne devez pas attendre que les liquidités soient réglées pour les utiliser. Comme vous pouvez investir sur marge, vous pouvez également investir sur des liquidités non réglées. Le fait de disposer d’un compte sur marge signifie que vous ne devez jamais attendre le règlement en espèces. Bien entendu, disposer d’un compte sur marge n’est pas toujours une bonne chose. Si vous ne savez pas ce que vous faites, vous risquez de vous retrouver avec une marge sans l’avoir voulu ou, pire encore, de faire l’objet d’un appel de marge.

La deuxième exception concerne le cas où le courtier fait correspondre certains ordres en interne. Cela signifie qu’au lieu de se rendre à la bourse, le courtier met en relation deux de ses clients pour effectuer une opération. Par exemple, si un investisseur est prêt à acheter X tandis qu’un autre est prêt à vendre X. Dans ce cas, le règlement serait instantané. Je ne sais pas si c’est fréquent, car les courtiers ne sont autorisés à le faire que si l’exécution n’est pas moins bonne que s’ils s’adressaient à la bourse.

Il semble également que certains courtiers proposent à certains de leurs clients des opérations sur des liquidités non réglées. En fonction d’un certain seuil (âge et taille du compte), certains courtiers semblent autoriser les clients à effectuer des transactions sur des liquidités non réglées.

Globalement, la seule exception significative au règlement est l’utilisation d’un compte sur marge. Cela permet de réaliser des transactions instantanées sans problème. Mais pour la plupart des gens, il est probablement préférable d’attendre que les liquidités soient réglées plutôt que de passer à un compte complexe (avec un certain risque).

Règlement et violations

Pour les investisseurs passifs, cela ne devrait pas poser de problème, mais un règlement tardif peut entraîner des violations. La règle de base est que les investisseurs doivent payer pour un titre avant de le vendre.

Le premier type de violation de cette règle est une violation de bonne foi. Si un investisseur vend des actions un jour donné et en achète d’autres le même jour avec l’argent de la procédure, il s’agit d’une violation de la bonne foi car l’opération d’achat a été effectuée avec des liquidités non réglées. Une violation de bonne foi est considérée comme un abus de crédit. Les courtiers en gardent la trace et sont tenus de restreindre les comptes qui commettent quatre infractions ou plus au cours d’une année.

Le deuxième type d’infraction est une infraction de parasitisme. Si un investisseur achète des actions d’un titre quelconque et vend ce même titre avant le règlement, ce qui l’amène à payer le titre avec lui-même, il s’agit d’une infraction de parasitisme. Par exemple, si vous achetez des actions de Nvidia le premier jour avec (sans règlement en espèces) et que vous vendez ensuite l’action le même jour, vous avez effectivement payé (le jour suivant, au moment du règlement) l’action avec elle-même. La SEC exige des courtiers qu’ils restreignent les comptes dès la première infraction de freeride.

En tant qu’investisseur passif, ces cas ne sont pas très réalistes. En outre, Interactive Brokers détecte et prévient généralement ces violations avant qu’elles ne se produisent. Mais il est intéressant de les connaître si vous y êtes soumis.

Conclusion

Si, comme moi, vous êtes un simple investisseur passif, vous n’avez pas à vous préoccuper outre mesure du règlement en espèces et de toute cette complexité. Il suffit de savoir que certaines opérations ont besoin de temps pour se mettre en place. Et dans la plupart des cas, nous pouvons simplement attendre que les liquidités soient réglées pour effectuer nos opérations.

Toutefois, si vous envisagez d’investir plus activement, il est important d’avoir une connaissance approfondie du règlement et de savoir comment éviter les violations. Les investisseurs actifs ont besoin de négocier rapidement et ne peuvent pas se permettre d’attendre entre les opérations.

De nombreux investisseurs optent pour un compte sur marge afin d’éviter ces problèmes. C’est un choix valable, mais il est essentiel de savoir ce que l’on fait lorsqu’on utilise un compte sur marge. En effet, il devient facile d’acheter plus d’actions que nous ne pouvons nous le permettre (avec l’effet de levier) et, dans le pire des cas, nous pouvons finir par perdre beaucoup d’argent.

Si vous souhaitez en savoir plus sur ce courtier, jetez un coup d’œil à mon guide sur l’utilisation d’Interactive Brokers.

Et vous? Que pensez-vous de ces règles de règlement en espèces ?