Wie man während eines Marktabschwungs investiert – Zölle 2025
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Seit der Einführung der neuen Zölle Anfang April ist der Aktienmarkt sehr volatil. Und diese Volatilität hat die Investoren beunruhigt. Dies gilt insbesondere für Schweizer Investoren, die auch die Abwertung des USD gegenüber dem CHF beobachteten. Infolgedessen haben viele Schweizer Investoren, zumindest auf dem Papier, erhebliche Summen verloren.
Sollten wir, Schweizer Investoren, also etwas unternehmen, wenn dies geschieht? Ist dieser Marktabschwung anders? Ich werde etwas tiefer in die Details der jüngsten Ereignisse eintauchen und untersuchen, was wir aus diesem Vorfall und aus vergangenen Aktienmarktabschwüngen lernen können.
Die Ruhe vor dem Sturz
First, I want to delve a little into what happened in the stock market these last few months. I rarely do that, but it is a good occasion. I will take the S&P500 index as an example since it is the most used index, and it represents a massive portion of the world stock market. Of course, this will be a personal interpretation of what happened.
Trump was elected on November 5, 2024. The market first reacted positively until early December 2024. At this point, the stock market started to plateau. From early December 2024 to mid-February 2025, the market was apparently waiting for what Trump would do.
When we consider that Trump announced that the stock market would reach new all-time highs with him in power, the goal was not really achieved with this plateau.
The first drop
Then, from February 19th 2025 to March 13th, the market dropped significantly. Since the market lost 10% from its previous all-time high, this qualifies as a correction (a 20% drop would be considered a bear market).
2025 tariffs and market downturn
After this first drop, the market slowly rebounded on an optimistic note, maybe people thought the trade war would not happen.
But the market was wrong, and Trump delivered the biggest set of tariffs ever implemented on April 2nd. These tariffs were based on complex estimations of the trade deficits between countries and added a baseline 10% to each country and then significant tariffs on top of that for many countries. The 10% baseline was set to be applied starting April 5th and the additional tariffs on April 9th. Even Switzerland got an additional 31% tariff.
Trump called this day, Liberation Day, because he feels these tariffs will liberate the United States from trade injustice. Trump declared it would help American industry by renewing local production. However, the stock market did not perceive it as such and reacted very negatively by dropping more than 10% in a few days. The market entered correction territory.
Tariffs pause and market reaction
Finally, the last significant event was Trump announcing a 90-day pause in the tariffs on April 9th. At this point, the stock market rebounded significantly. After this, there were some more exemptions and small announcements. There was also some retaliation, mostly from China. It is very difficult to know what will happen with these tariffs, the situation remains highly unpredictable.
The market gained almost 20% until May 19th 2025. At this point, it started dropping again because Trump announced new potential tariffs against Apple and the EU. So, even though it rebounded quickly, it has not yet recovered to its all-time high.
It is ironic to note that Trump announced the stock market would reach new all-time highs if he was in power. In practice, this did not happen, and we are actually seeing worse performance on the stock market than before.
The main issue with the current situation is the lack of predictability. Businesses can probably handle tariffs (by passing them to customers), but businesses have a harder time handling the volatility and the uncertainty. If their products can be taxed at different rates each day, they do not know how to price them. And in some cases, the scale of the tariffs is very significant.
What should we do now?
With the market in such a state of turmoil, investors are left wondering how to respond. So, this leads us to the questions from investors. This is probably not what you want to hear, but the best we can do as investors is to do nothing.
Significant market events like this will always happen in the lifetime of an investor. They are normal. They are always slightly different, so it is impossible to know when they will happen in advance or what will happen afterwards. But what we know is that these events will happen again in the future.
The best we can do is to try to ignore the noise and keep investing as we were. This is what I am doing, and I have not changed my strategy a bit and I keep investing monthly as I have been doing for multiple years now.
And the worst we can do is sell and try to time the market. If you have spare cash (for instance, in an opportunity fund), it could make sense to attempt to buy more (buy the dip). But otherwise, selling and attempting to buy cheaper later is almost always a losing game.
For long-term passive investors, the motto should always be: stay the course
Keep investing
The best thing you can do in this market is to keep investing. You should see this as a buying opportunity, since stocks are cheaper than they were before.
You should not be too aggressive either and try to dump everything because of the dip. The dip could go lower, so don’t overreact and go into leverage to profit from the rise. But if you are still investing monthly, keep your routine and do not change anything.
Review your asset allocation
While you should not make any rash changes, such turmoil is a good time to review your asset allocation. If you are not sleeping because your assets are falling down too much, you may be investing too aggressively.
Generally, a recession is a good time to think about an asset allocation. That does not mean you should change everything. But you should be able to assess whether your asset allocation fits you. There is a reason why most advisors recommend some people to add some bonds (or cash) to their portfolio, it reduces the volatility.
If you are heavily invested in stocks and cannot sleep while your portfolio is down less than 20%, it is likely that your asset allocation is too aggressive. It is also possible that this is the first market downturn you are witnessing and you were not prepared. In both cases, you need to be prepared for the next downturn (it will happen).
Keep a long-term perspective
If you have a long-term horizon, you should keep that in mind. There will be bumps on the road until you get there. But you are getting there, little by little. What matters is the overall direction, not the short misdirections.
And if you are not investing for the long term and suffer from the stock market, you should really ask yourself why you are investing heavily in stocks. Stocks are a long-term investment. There are better and safer short-term investments.
It is essential to realize that investing in stocks is a long-term game. You should keep thinking about the final goal, not the current status.
Lessons from the past downturns
These market downturns, corrections and recessions are nothing new. They have been happening on the stock for more than 150 years. We can look at some recent events to see what happened.
The most interesting event is the 2018 trade war. In 2018, Trump in his first presidency announced some tariffs on steel and aluminum and some extra tariffs on Chinese goods. This escalated between China and the US. For multiple months, the market remained flat. And then, from October to December, the market hit a low of almost 20% below highs. Less than five months later, the market had fully recovered already. So, we can see that despite a trade war, the markets recovered.
Noch jüngst verursachte COVID-19 einen massiven Einbruch am Aktienmarkt von mehr als 30% innerhalb weniger Wochen. Dies erschien logisch, da die Weltwirtschaft um März 2020 weitgehend paralysiert war. Allerdings erholte sich der Aktienmarkt bereits bis August 2020. Dies war einer der schnellsten Bärenmärkte in der Geschichte. Dies lässt sich anhand der obigen Grafik nachvollziehen.
Erneut brach der Aktienmarkt 2022 um mehr als 20% ein. Diesmal dauerte die Erholung fast zwei Jahre. Dieser Aktienmarktabschwung war auf die hohe Inflation und die Befürchtungen einer Rezession zurückzuführen. Die Erholung dauerte eine Weile, da keine signifikanten Faktoren die Erholung vorantrieben.
Wir können feststellen, dass jeder Abschwung leicht unterschiedlich war:
- Die Ursache des Abschwungs war unterschiedlich
- Die Erholung nahm nicht die gleiche Zeit in Anspruch
- Die Geschwindigkeit des Falls und der Erholung ist unterschiedlich
Was jedoch nicht unterschiedlich ist, ist die Tatsache, dass sich der Markt erholte. Folglich erlitten in allen drei Fällen die Investoren, die verkauften, größtenteils Verluste. Andererseits profitierten Investoren, die weiterhin investierten, von günstigen Gelegenheiten und ihr Portfolio erholte sich.
Was lernen wir also aus der Vergangenheit:
- Marktabschwünge treten immer auf
- Der Markt erholt sich stets
- Das Timing des Marktes ist unmöglich
- Jedes Ereignis ist stets leicht unterschiedlich
Daher ist es unsere beste Strategie, nichts zu unternehmen und die schwierigen Zeiten zu überstehen.
FAQ
Ist jetzt ein günstiger Zeitpunkt, um in den Aktienmarkt zu investieren?
Ja. Aktien sind günstiger als zuvor, daher stellen sie ein Schnäppchen dar. Sie befinden sich derzeit auf einem hohen Preisniveau, aber da wir die Zukunft nicht kennen, ist dies kein Grund, das Investieren einzustellen.
Wie überstehen passive Investoren einen Abschwung?
Passive Investoren überstehen einen Abschwung, indem sie ihren Kurs beibehalten. Sie investieren weiterhin während eines Abschwungs, geraten nicht in Panik und verkaufen nicht, um zu versuchen, den Markt zu timen.
Sollte ich mein Portfolio während eines Marktcrashs ändern?
Im Allgemeinen sollten Sie dies nicht tun. Sie sollten Ihre Vermögensallokation überprüfen, aber Sie sollten während eines Marktcrashs niemals vorschnelle Entscheidungen treffen. Es ist in der Regel besser, nach einem Marktcrash über Ihr Portfolio nachzudenken.
Abschließende Gedanken für passive Investoren
Marktabschwünge sind für passive Investoren nicht erfreulich. Wir würden sie lieber nicht durchmachen. Dies gilt insbesondere, wenn eine einzelne Person den Abschwung verursacht. Aber Aktienmarktabschwünge sind unvermeidbar.
Ist dieser Aktienmarktabschwung also anders? Dieser Abschwung ist in gewisser Weise einzigartig, aber nicht beispiellos. Wenn wir etwas aus der Geschichte lernen, dann dass jedes Aktienmarktereignis unterschiedlich ist, aber der Markt sich immer erholt hat. Ein neuer Abschwung ist nicht so anders, dass er uns beunruhigen sollte.
Daher ist das Beste, was wir tun können, den Lärm zu ignorieren, weiter zu investieren und unseren Blick auf den langfristigen Horizont zu richten. Natürlich ist es verlockend, zu versuchen, etwas zu unternehmen. Manchmal ist jedoch der beste Zug, den wir machen können, einfach standhaft zu bleiben und nichts zu tun.
Es wird wahrscheinlich zu weiteren Turbulenzen kommen, wenn die aktuelle Zollpause endet und der Handelskrieg fortgesetzt wird. Oder der Handelskrieg könnte gänzlich enden und wir könnten eine rasche Erholung erleben. Es gibt keine Möglichkeit, dies zu wissen, also sollten wir erneut unseren Kurs beibehalten.
Wenn Sie sich Ihrer Vermögensallokation unsicher sind, sollten Sie sich die Zeit nehmen, Ihre Vermögensallokation zu überprüfen und sicherstellen, dass sie Ihren Zielen entspricht. Oder, wenn Sie noch nicht investieren und vom Markt profitieren möchten, können Sie unseren Leitfaden zum Investieren in der Schweiz lesen.
Wie sieht es bei Ihnen aus? Was denken Sie über diesen Aktienmarktabschwung?
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